合库巴黎：利差型债券 成长空间大
根据摩根大通统计7月各类新兴市场债券基金流量，共计流出50亿美元，较6月流出180亿元的历史单月纪录减少，而年初来净流入金额为219亿美元，与其预估全年基金净流入400亿美元，仍相当有成长空间。业者认为，以目前利差与价格评价分析，在债息率高且违约率大幅攀升，债券利差仍有机会逐步收敛。
截至上周新兴市场债券基金流出金额约3.72亿美元，虽然连续第11周呈现净流出，但金额已逐步收窄，至5月底以来单周最低，显示资金流出状况逐渐缓和。在近期无其它重大议题下，利率大致呈现区间游走，至8月16日止，美国10年期公债殖利率收在2.76%，2年期美国公债殖利率收0.34%。
合库巴黎投信认为，目前美国景气缓步扩张，物价亦仅微幅上涨，在此之前美国联准的利率政策应仍持续宽松，预估年底前量化宽松(QE)规模可能先降至每月600~650亿美元，而美国10年公债殖利率多维持在目前2.5%~2.75%区间盘整，惟短期内受消息面影响，仍可能间歇性出现震荡走势。
虽然QE进入后半场阶段，但合库巴黎认为低利仍会维持一段长时间。QE退场短期会造成公债殖利率快速上扬，若从经济成长率和通膨率来看，2008年次贷风暴以来，美国就已进入低成长低通膨的新经济时代，因此在这样的经济情境下，现阶段2.5%上下正负1码(0.25%)的10年期公债殖利率已是合理略高的水准。