我们与物价的距离

各类物价指数年增率

我们与物价的距离图╱本报资料照片

经常看到的物价指数包括：生产者物价指数（PPI）、趸售物价指数（WPI）、消费者物价指数（CPI），前两者是衡量厂商进出货的价格变化，后者是反映消费者在消费市场所面对的价格变化，两者虽有因果关系，但衡量的标的不同。

■WPI系综合出口物价、进口物价及国产内销三项物价指数而成，与CPI有关的是后两者，因此官方又综合后两者编成内销品价格指数，内销品价格指数依加工阶段可分为：原材料、中间产品及最终产品三阶段价格，最终产品价格的涨幅与CPI的涨幅最接近。

今年以来国际原物料大涨，趸售物价涨幅升至40年新高，不少人以为消费者物价也将等幅上涨，忧心不已。此一说法看似有理，其实不然。

这并非厂商仁慈，把上涨的成本独自吞下，以造福消费者，而是市场法则使然，亚当斯密曾说：「我们每天所需的食物和饮料，不是出自屠户、酿酒师或面包师父的恩惠，而是出自他们的自利心。」关于价格，也是如此。

长期以来，有不少人会拿趸售物价（WPI）与消费者物价（CPI）相比，当他们发现WPI涨得多，CPI涨得少，不是认为政府低估通膨率，就是认为厂商揽下成本。老实讲，这两种看法都不对，平心而论，政府没那么昏溃，厂商也没那么仁义。

就以上半年而言，随着俄乌战争，原油、小麦、铜、铝的行情大涨，我国进口物价飙涨，而衡量厂商交易的WPI自然也扶摇直上，上半年平均涨幅高达14.5％，创下1981年以来最高。这么高的涨幅自然会让人忧心日后会否如数反映在CPI上。

依主计总处统计，上半年台湾CPI上涨3.1％，只有WPI涨幅的五分之一，这不是厂商仁慈，而是因为两项物价指数的内涵不同，一个是反映厂商进货成本的变化，而另一个是呈现零售价格的涨跌，两者虽有因果关系，然而涨幅自有不同。

我们依生产流程，从上游、中游到下游分别观察，便会明白两者何以有这么大的差距。在生产流程中，上游原物料多数自国外进口，与国际市场行情如响斯应，震荡剧烈，今年上半年大涨50.5％；而中游厂商将原物料加工之后成为中间产品，上半年只涨13.3％，涨幅之所以较缓，是因为举凡铜、铝、小麦、棉花等原物料仅是生产活动里的众多投入之一，当其他要素未涨，平均涨幅自然和缓许多。

至于下游的最终产品，上半年涨幅4.1％，又更和缓，与上半年CPI涨幅3.1％非常接近，之所以如此，是因为下游厂商购入中间产品加工，原物料经此生产过程，涨幅又稀释一次，加以最终产品已接近零售市场，其订价除需考虑成本，还得衡量同业的竞争，因此涨幅就更收歛一些。

WPI系综合上、中、下游的出厂价格而成，在上、中游的拉擡下，涨幅岂能不高？由此可知，WPI与消费者有很遥远的距离，在国际农工原料大涨的年代，其涨幅自然会比通膨率（CPI涨幅）高出甚多。再举几个例子，去年棉花大涨四成，今年上半年又涨五成，毛巾、内衣裤上半年只小涨3％；小麦去年涨逾两成，今年上半年再涨四成，面包也只涨7％；此外，铜去年涨五成，今年上半年涨一成，卫浴器材也只涨4％。WPI涨多，CPI涨少的法则，于此可知。

思考物价时，还有一项容易被忽略的要素，那就是工资，原物料是成本，劳动报酬更是，它占生产成本近三成，足以左右物价，长期以来台湾工资成长极缓，这个不正常的发展，如今反而是通膨率得以和缓的重要原因，实在讽刺。