叶献文专栏－护国神山再发威 多头一扫阴霾

另一个重点，是2020～2025年晶圆龙头大厂营收复合年均成长率，约10％～15％的成长预估不变，并表示直到2025年的2奈米制程，不论是密度或是效能，晶圆龙头大厂都将是最领先的技术。由于整体法说不仅优于预期且频频报喜，大幅化解市场对半导体产业订单调整疑虑，也让近期较为委屈的多头氛围重振信心。

除晶圆大厂外，国际半导体产业协会SEMI也对半导体产业展望相当乐观，看好汽车电子产品需求复苏，预期2021年产能年增率将成长7％，2022起两年亦能维持上升趋势，进入2023年全球功率暨化合物半导体元件晶圆的月产能，可望达到千万片大关，2024年也将持续成长至1,060万片。

据统计，14日法说会以来，加权指数至22日大涨3.06％，强弹501.46点，顺利站回月线之上，三大法人也同步回补台股，外资在6个交易日内有4天站在买方，累计买超金额432.17亿元，投信与自营商法人同期也分别买超26.32亿元与58.98亿元。

另外，科技类股人气明显回笼，成交比重持续维持在六成以上，反观上半年交投热度大增但近期股价持续破波段低点的航运股，成交比重最低下降至一成以下，在投资信心大幅回笼带动下，大盘接下来将挑战季线与半年线万七之上的位置。

虽然近期全球经济仍有杂音，特别是IMF经济展望报告指出，全球供应链中断现象与终端消费需求急速上升，恐加深通膨因子而减缓经济动能，因而微幅下调2021年全球经济成长率，自前值的6％小幅下修至5.9％，显示半导体等关键零组件的严重短缺与供需失衡的缺柜塞港现象，已成为经济动能运转的逆风因子。

然而台湾制造业出口产能牵动着全球关键零组件的核心命脉，在全球需求极度高涨的驱使之下，IMF预期台湾今、明两年GDP将分别以5.9％、3.3％的增速扩张。

疫情方面，面对Delta变种病毒全球肆虐，台湾首剂疫苗接种率已近六成，随各疫苗加速到货，卫福部设下年底前第二剂疫苗覆盖率可达六成目标，且近日境内新增案例已明显受到控制，加上振兴券已开放使用，预期内需消费动能将加速回温。

外销数据对台湾经济同样为有利条件，全球终端需求持续扩大，推升台湾1月至9月出口订单较2020年同期成长32.4％，金额连19红，累计前九月订单金额高达4,816.3亿美元，改写历年同期新高纪录；而第三季订单金额1,717.1亿美元同样为历史新高，预期关键电子零组件及高科技应用晶片的短缺现象持续，相关供应链强势的价格主导延伸性，将再推升企业Q4获利力。

针对第四季台股表现，预期指数将呈现区间盘整格局，待11月中旬台股第三季财报全数出炉后，市场将聚焦明年第一季展望，由于今年不少类股基期已高，资金将优先青睐明年具有成长性的产业或个股，包括具有产品规格升级的电子股与相关供应链、半导体相关产业链与电子零组件产业，以解封后的消费潮，如纺织、原物料涨价题材为主的传产族群。