疫苗利多恐慌指数却涨逾4％ 专家解密2大原因

VIX恐慌指数在疫苗利多消息传出后反而上扬。(达志影像shutterstock)

辉瑞(Pfizer)与BioNTech合作开发出有效率90%新冠疫苗，道琼工业指数收盘爆喷逾800点，VIX恐慌指数盘中也一度触及8月来最低点，但尾盘又快速扬升，收涨3.58%，报25.75，专家指出主因是类股轮动，以及中长期政治风险，其中类股轮动带来的波动可能会延续到下周。

VIX恐慌指数用于衡量标普500指数期权隐含波动性，可以了解市场对未来30天标普500指数年化波动率的预期程度，简而言之，指数代表百分比，越高表示波动率越大。

分析是大致都同意疫苗对深陷疫情的欧美来说是利多，但市场上不存在百分之百好消息，任何利多一定都有副作用，例如免于疫情看到曙光，生技股、航空股、观光股、能源股固然受惠，但科技股和远端工作概念股如Zoom之类的公司就是最大受灾户。那斯达克指数周依下跌1.53%，科技巨头除谷歌(Google)母公司Alphabet涨不到0.1%外全面收黑，正是最好说明。

类股轮动也带动获利了结风潮，而且不只在股市，期货、选择权投资人也对科技股或其他在疫情间获利的类股开始平仓。跨国投资银行RBC资本市场(RBC Capital Markets)指出，短期看多期权部位沉重，类股轮动持续，就会持续造成市场波动，看多部位的减仓会加剧股市变化。

汤普森资产管理合伙人汤普森(Matt Thompson)说，市场对拜登(Joe Biden)入主白宫并不像其竞争者川普(Donald Trump)那样拒不承认，关键在参议院，因为民主党继续掌控众议院之下，参院是共和党阻止对手完全执政的最后堡垒，目前两党平分秋色，乔治亚州明年1月第2轮选举结果出炉后产生的2席很关键。

共和党若能拿下乔治亚州2席参议员，现任参院多数党领袖麦康纳(Mitch McConnell)这位对民主党强硬不逊于川普的老共和党人可望阻止拜登诸如企业税、富人税、加强对科技巨头监管等可能杀伤市场的政策。若2席都被民主党拿走，尽管席次上是平手，形同民主党胜出。

因为根据美国宪法第1条第3款第4节，参议院议长由副总统兼任，虽然副总统没有参议员资格，但在表决出现平手(因参议院共100席)时，副总统可以投票打破僵局(但没有平手就无投票权)。换言之，贺锦丽(Kamala Harris)可能因此在新政府中有更大话语权。

也有分析师在意的是更近期的因素而非参议院，即现任总统川普拒绝认输而发起的法律战。RBC资本市场股票衍生商品策略师席佛嫚(Amy Wu Silverman)说：「如果政权交接之路不顺，也会提高市场波动率。」