疫情推升需求 全球电子商务题材续红

疫情推升需求,全球电子商务题材续红。 (图/shutterstock提供)

印度受到COVID-19疫情肆虐,单日新增确诊和病殁人数屡破新高,医疗体系已在崩溃边缘,引发全球关注。而台湾本月起,本土疫情感染再扩大,造成市场恐慌,法人机构预估,亚洲国家多以出口为导向,疫情扩大造成的影响主要会是在内需部分,但后续确实需密切观察疫情是否会影响到科技产业链。

新冠疫情对开发中国家的影响持续扩大中,好不容易全球供应链的稳定性稍见曙光,如今市场再度掀起隐忧,某种程度上也拖累了景气复苏的速度。根据过去一周ETF资金净流量显示,整体股票型ETF近周获资金净流入一三九亿美元,其中主要净流入美国五五.五亿美元、全球二三.六亿美元及日本十七.六亿美元;欧洲、中国、东欧及拉美股市也分别有资金净流入七.八亿、七.一亿、○.一亿及○.○三亿美元。

特别是仰赖外销出口的亚洲,随着疫情在印度、日本与部分东协国家的扩大,缺料缺货的消息频传,也让外资上周降低了对亚洲股市的买进力道,使得亚洲股市的表现在上周也跌多涨少,数据显示,新兴市场及亚太股市的资金分别为净流出一.五亿及一.二亿美元。

外资看好 中国股市傲视亚股

据统计,上周外资对东北亚股市仅买超中国股市○.八八亿美元,这当中除了受到五一长假的影响外,四月份中国采购经理人PMI指数微幅下滑也是原因之一。即使如此,中国股市仍是今年外资在亚洲最支持的股市,年初至今买超金额累计达二三六亿美元,遥遥领先其他亚洲市场。唯媒体报导美国总统拜登可能维持对中国企业投资禁令,压抑中港股市收黑。

针对相对强势的台、韩股市,上周外资皆同步卖超。台股上周虽仅遭外资卖出四.二一亿美元,上周的大幅波动,已经引起投资人惊恐,加上集中市场高档连续五千亿以上的成交量,永丰证券表示台股有待冷却,建议投资人暂时观望。今年来外资虽已累计卖超达九十八亿美元,但对照台股今年至今上涨一七.三二%同样高居亚股之冠的表现,可明显看出,外资今年的买卖超动态,对台股走势已不再有决定性的影响。

台股上周连续出现5,978亿与6,723亿的大量,瞬间掼破一万七千点大关,造成高档山崩的原因,可归咎于台湾突然出现疫情恐慌。永丰金证券表示,从过去经验看,这种突发的利空杀盘常会伴随急速反弹,上周的长下影线是否具有支撑力道,有待观察产业基本面发展。本周末将是台股第一季财报公告期限,全部财报统整比较有可能使股价再调整,同时不少公司也在本周召开法说会及股东会股利题材将会是评价焦点。

另外,受到疫情持续扩大影响,外资上周对印度股市的卖超金额已扩大到三.七六亿美元,但印度股市却还是小涨了○.八六%。东协各国除了印尼有资金净流入外,其余市场还是面临外资卖超的压力,就连过去表现相对强势的越南,外资在上周也卖超了一.二九亿美元。

景气复苏仍是未定数 留意股市大幅波动

摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧表示,近来缺货与缺料的状况已在部分航运及原物料价格上反映,这虽有助于推升类股轮动,但同时也扩大市场对通膨的预期。据四月份已公布的财报显示,大部分企业的获利都优于市场预期,而循环股因基期较低,股价较受激励,但NASDAQ与费城半导体则是软弱无力。

唯中国采购经理人PMI指数微幅下降,美国同期的PMI与就业数据也相对下滑,可见景气复苏仍不够明朗,投资人还是要当心股市大幅波动的可能。期间美国财政部长叶伦突然放出有意升息的言论,虽今已不是FED主席,可是也泄漏出财经官员心里的想法,引起市场一阵惊慌,可见对于货币政策愈来愈敏感。

林雅慧补充,企业获利的成长,使许多企业在今年提高股息股利的发放。据去年四月疫情最严重期间的统计,S&P 500成分股中超过二十四家企业宣布暂停发放股息,但今年四月,已超过三十三家企业宣布调高股息。此外,不少企业看好未来获利前景,宣布买回库藏股,这些举动也让高股息股票的投资后市可期。特别的是,全球股利率超过三%的企业中,有超过二四一家企业在亚洲,远超过排名第二欧洲的一一○家。

摩根太平洋科技型产品经理张致宁表示,亚股在股息股利政策上较具优势,所以资金轮动的现象也相当明显,中国股市也出现了类似的状况,尽管中国制造业数据较上月略微放缓,但多数中国企业首季的财报表现相当亮丽,且获利表现也已回到疫情前水准,沪深300指数成分股的盈利年增长率更达二七%,是二○一○年以来增速最快的首季表现,在这当中又以汽车等非必需消费类股增长最强。

亚股目前仍享有明显的基本面优势,张致宁指出,受企业获利增强影响,近期大型的中国股票ETF以及流通范围更大的新兴市场基金,在五一长假前均出现明显的流入。截至四月三十日当周,流入中国内地和香港的资金总量共计达到五.八三亿美元,显示短线资金已回流基本面仍具优势的中国股市。

疫情持续影响商业模式改变

长线来看,永丰金证券指出,全球股市处于资金行情与景气行情的交接期,展望还是偏向乐观,只是波动震荡会较剧烈。技术面上注意多处大量成交留下的支撑与压力,建议多看多空力量消长,可布局基本面看好的电子股,及近期强势的传产股。

富兰克林证券投顾分析,美国四月非农就业报告不如预期,代表经济重启的休闲娱乐饭店产业新增就业三三.一万人,高于前月的二○.六万人,但零售业就业意外减少一.五万人,叶伦表示无须过度解读单月的就业数据,而应观察整体趋势

富兰克林证券投顾指出,现阶段看好全球电子商务、基因突破、智慧机器、创新金融及指数级数据等五大创新主题的投资前景,其中尽管有部分人士认为电子商务已来到后期阶段,但研究团队认为其成长潜力仍庞大。预期新冠疫情将持续对消费者行为造成影响,越来越多的行业寻找机会推动线上数位业务,并发展新的商业模式,如共享经济、拍卖、影响力行销等趋势,都将支持全球电子商务的长期投资主题。

美盛西方资产美国高收益债券基金经理人伯加南表示,随着疫苗普及与大规模财政刺激政策的实施,市场对于经济复苏能力还是深具信心的,高收益产业也将持续受惠,虽然评价面已反映利多,但对高收益的强劲需求,使技术面维持良性。经济重启题材未来看好,建议可加码部分循环性产业如航空、邮轮及零售业,并搭配非循环性的较高品质标的,以稳定投资组合波动。

理财观点-主要股票型ETF资金流向统计。(图/理财周刊提供)

本文作者:沈安

(本文摘自《理财周刊1081期》)

《理财周刊1081期》