友善環境 創造卓越／DJSI三面向評比永續治理

DJSI于1999年推出，为全球第一个追踪在经济、环境和社会标准方面领先企业股票表现的永续发展指标。DJSI根据每年S&P Global的永续评鉴方法（Corporate Sustainability Assessment, CSA）来评估企业永续发展的能力，并依照各产业得分最高的前10%入选为DJSI指数系列。

DJSI所采用的永续评鉴方法以三大面向进行评估，从「治理与经济」、「环境」和「社会」等主题为企业衡量其永续表现。其中，治理与经济面向中于公司治理有相当篇幅之着墨：

一、公司治理简介

公司治理体系是为了确保公司管理符合所有股东的利益，包括给予董事会适当的控制权和监督的责任、设计管理层的激励措施使其利益与股东利益一致等。

CSA的题目范围涵盖董事会结构、董事会及相关委员会的组成、董事会的效率及确保企业符合股东长期利益所实施的措施等，其中也包括透明度及高阶主管薪酬结构以及股权要求。

二、公司治理题目

以下依照题目重点将其分为「董事会结构」、「董事会能力及运作」、「执行长与管理层的报酬」、「其他面向」进行讨论。

永续评鉴中强调独立性的重要，包括董事会的独立性以及独立董事的存在，其中因独立董事可以带来不同的洞见，从而使公司的表现提升。同时可借由董事会的组成、整体规模大小等来评估其结构的品质。

举例来说，国际间共识偏好董事长和执行长由不同人担任。因此若董事会选择任命一人兼任两者，则必须建立相应的制衡机制以避免滥用权力的现象。

董事会组成的多元性可带来多元的观点和经验，有助于将所有利害关系人的利益纳入考量，因此对公司治理具有正面的影响。例如，研究显示董事会的性别多样性与公司的财务表现间呈正相关。

接着是评鉴中针对董事会效能、问责能力与任期评估。

董事会的效能也是评鉴中关注的一环，其中第六题以董事会的会议出席率、成员兼任其他公司董事／监事的情况、董事／监事成员的绩效评估以及其选举流程来评估董事会的效能，而四项指标皆涉公司董事会的问责制度与程度。

董事会的任期则反映公司的保留和连续性，同时也代表技能和观点的更新及独立性。

其中，有研究指出董事的最佳任期在七至12年间，且公司价值会随着平均任期偏离该范围的程度而随之下降。另一个面向为执行长与管理阶层薪酬指标的评估。

将执行长或管理层的薪酬与公司表现挂勾已受到业界的广泛应用，有助于减少代理问题的产生，并同时确保管理阶层的利益与股东的长期利益更加一致。

另外，执行长与员工薪酬比率的合理性有助于减少投资者和利害关系人的担忧。而针对管理层的对公司的持有也应设立适当的规范。

根据研究表示，政府没有持有的公司比政府拥有所有权的公司会有更好的表现，而家族所有权与未来营业利润呈正相关。媒体与利害关系人分析则是基于公司永续监控情况打分来衡量公司对可能造成潜在声誉损失之危机情况的管理。

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