玉晶光摩根大通喊上650元 6月营收将好到跌破眼镜

摩根大通证券科技产业分析师杨维伦指出，基于新iPhone循环到来、旧iPhone需求不差，光学镜头族群指标股玉晶光前景转强，6月营收强悍度可望让市场跌破眼镜，判断股价在苹果供应链中还是相对落后，将推测合理股价进一步调高到650元，看好后续涨升空间。

事实上，大立光6月营收止稳，且公司释出7月拉货动能将较6月成长讯息后，虽无法直接激励大立光股价一举反攻，然让市场对光学双雄迎接旺季期待感开始转强。在光学双雄中，外资研究机构本次对玉晶光基本面青睐程度更胜大立光，花旗环球、瑞银、摩根大通赋予的股价预期在650～680元，都持正面观点，随外资对玉晶光看法更正面，对资金料将有更大牵引效用。

值得注意的是，在近期iPhone 12系列需求不差及新iPhone系列提早拉货的双重带动效应下，外资估计，玉晶光6月营收将达11亿元，换算下来月增率高达五成，年增率也缩减到仅仅衰退1％，扭转4、5月的年衰退约三成窘况。摩根大通证券对玉晶光第二季营收预估值为25亿元，比市场共识高出一成。

杨维伦认为，在下半年即将登场的新iPhone中，玉晶光夺下广角镜头45％市占分额、超广角订单比重50％、长焦镜头与飞时测距（ToF）镜头各35与50％，大部分镜头品项较iPhone 12系列时获得的比重均有长足进步。摩根大通更预料，因量产制造能力持续进步，玉晶光至少到2022年都能在iPhone镜头供应链中保有高昂市占。

放眼光学镜头产业未来成长商机，瑞银证券台湾硬体科技研究部主管陈星嘉指出，在脸书Oculus与苹果带动下，虚拟实境（VR）装置2022年出货量将大增67％，估算VR镜头将占玉晶光2022年营收约8％比重。