掌握资产成长与避险目标　汇丰环球私人银行提四大策略

汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云（左）和汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华。（汇丰银行提供）

近期市场波动大，让投资人不安，汇丰环球私人银行11日发布2024年第四季投资展望，提出四大优先投资策略，首先是要在全球成长放缓下聚焦盈余具韧性企业，其次，配置现金投资优质债券和多元资产组合，再以避险基金和波幅策略过渡不明朗时期，最后是分散投资于表现强韧的亚洲成长龙头和优质债券，同时掌握资产成长与避险双重目标。

汇丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云指出，尽管全球经济成长动力放缓，但仍有许多企业能够实现持续稳健的盈余成长，因此仍聚焦盈余具备韧性，且成长前景稳定足以支持其估值上升的企业。在已开发市场方面，汇丰对美国、英国和日本股票持偏高比重配置，维持对科技股看好的观点，并扩大对科技板块内和其他板块的配置，包括对医疗保健、工业和金融股持偏高比重配置。

范卓云表示，全球主要央行已进入降息循环，持有现金的吸引力日渐减弱。随着债券殖利率下跌加上高评等债券信贷利差具吸引力，汇丰在优质企业债券殖利率进一步下跌前锁定理想收益。鉴于利率波动暂时仍可能持续，已开发市场投资级债券提供具吸引力的收益机会，并偏好5～7年中期存续期债券。在新兴市场及亚洲债市，聚焦优质主要货币债券，同时多元资产策略可把握广泛投资机会，提供地区和多元资产分散风险的投资优势。

范卓云预期在美国大选结果揭晓前，市场波动可能持续，央行会议和全球各地的地缘政治事件也可能在未来数月为市场增添不明朗因素。她指出：「我们在八月初将避险基金上调至偏高配置，以取得全球利率、股票、债券和外汇市场波动中的短期战术获利机会，避险基金有助分散风险，管理投资组合波幅。」

范卓云表示：「相对西方国家经济成长温和，亚洲经济受惠结构成长趋势，人工智慧带动科技创新，以及供应链重组和绿色转型推动的投资热潮。日本的通货再膨胀趋势，印度的成长动力，台湾和南韩由全球人工智慧变革推动科技出口畅旺，以及中国大陆政府持续推行刺激经济政策提振内需，均为亚洲市场提供支撑，我们对日本、印度和南韩股票持偏高比重配置。联准会下调利率将为亚洲央行提供更多降息空间，有利信贷基本因素，支持我们偏高配置亚洲优质债券的观点。」

汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华指出：「近期全球大型科技股因市场对科技股高估值的关注和板块投资轮转因素出现技术性调整，但我们维持对全球和亚洲半导体和科技股的偏高比重配置。与去年同期相比，虽然科技板块的盈余成长率因基期高的影响将会减慢，但受惠全球人工智慧软体需求强劲成长和硬体升级浪潮，盈余成长动力仍然相当强劲，我们预期2024和2025年台湾和南韩半导体产业仍将维持高速成长。各行业纷纷推出可提高竞争优势的人工智慧新应用方案，数位元自动化和人工智慧越来越互相配合，带动全球对高端晶片和硬体的需求成长，支持我们继续看好亚洲和台湾的科技股。」