致富胶囊－2022年消费趋势：订阅经济与元宇宙(下)

荷宝环球消费新趋势股票基金经理 利杰克 Jack Neele

在上一篇专栏，我们介绍了订阅经济的蓬勃发展与投资前景，2022年的另一个重要趋势是元宇宙，而它正逐渐展现其值得投资的价值。

随着科技领域的主要参与者发布重要举措后，元宇宙在2021年成为一个常见的流行语，尤其重要的是，游戏平台Roblox的公开上市和 Facebook更名为Meta Platforms是重要的里程碑。但除了目前围绕这一概念的炒作之外，我们认为它反映了网际网路、社交媒体和行动运算交会时展开的结构性趋势。

事实上，元宇宙不仅仅是一副花俏的虚拟实境眼镜，或是一种玩线上游戏的新方式。广义而言，元宇宙是指我们的数位生活以及与之互动的各个面向，明显的例子为数位游戏世界或社交媒体，但也包括没那么明显的例如数位金融服务、远端工作工具和应用程式，以及所有可透过网路进行的日常数位服务。

在许多面向，元宇宙可以被视为是网际网路的下一步，增强的连接性将进一步整合数位和实体生活。因此，它不是预先定义好的，而是一个不断变化的概念。这意味着，虽然很难准确设想十年后元宇宙会是什么样子，但该领域的发展是不可避免的，愈来愈多公司已围绕着元宇宙进行交流。

当然，元宇宙仍处于早期阶段，因此投资者需要谨慎行事。但是，我们预计未来几年该领域的投资将显著增加，因为企业将针对增加的运算需求（包括软硬体）进行定位，并针对企业和终端消费者的潜在使用案例，发展测试和学习能力。

全球消费者对于具有元宇宙相关特征的服务表现出兴趣，社交媒体平台已经在全球拥有数十亿用户，最终可能会被虚拟世界所吸引。例如Facebook、YouTube和WhatsApp 等受欢迎的平台在全球拥有数十亿用户，这些用户里的许多人每天已经投入大量时间在数位媒体上，主要是通过他们的行动设备。

Bernstein分析师最近预估，尽管元宇宙相关开发的时间和范围仍不确定，但最相关市场的年度总运行率已经达到2兆美元，并且还在增长中，其中最明显的领域必然会受益于从元宇宙的发展，例如数位广告、半导体、手机和基础设施软体。但这种影响可能会更加广泛，许多其他可能不太鲜明的领域也将受益于未来几年元宇宙的出现，包括电子商务、媒体、数位支付甚至教育。高盛在最近给客户的一份报告中，预估元宇宙市场商机可能高达2.6兆美元至12.5兆美元之间。

对于投资者来说，我们认为虽然现在还处于早期阶段，需要保持谨慎，但元宇宙的前景不容忽视。的确，直接参与元宇宙到来的可投资公司仍相对较少，因此，我们提议采取所谓的「铁镐及铁锹(picks and shovels)」策略，从社交媒体到晶片制造商中挑选能够推动这些发展的企业。（注：铁镐及铁锹策略是指投资用来生产商品或服务的技术，而非最终的产品）