专家传真－2023期待越南股市春暖花开

越南在诸多挑战下仍能经济快速成长，优秀官员是成功的主要关键，而最高领导人阮富仲大力改革并整饬贪渎的魄力更令人佩服。图／新华社

越南股票指数（VN Index; VNI）在2022年11月7日盘中跌到年度最低877点，随即开始触底反弹，多档股票从跌停收到涨停，当日指数收在975.19点。此后VNI指数渐渐回涨然后又小幅拉回整理，到12月30日收在1,007.09点，2022全年下跌491.19点，年跌幅约33％。然而2023年截至元月18日指数已回升至1,098.28，今年以来涨幅逾9％。

依越南统计总局（GSO）公布的最新资料，越南2022年GDP增长8.02％远高于政府设定的最高目标6.5％，创下1997以来最高，也是亚洲经济体成长之冠。当地券商原本预估去年越南股票指数应该会站上1,800至2,000点，结果不但没涨甚至逆势下跌，股市表现差于印度、印尼、新加坡、泰国等东协国家，跌破许多专家眼镜。

无论如何，股市是经济橱窗，最终将合理反映一个国家的经济走向，虽然或有例外情况但股市和总体经济不会长久背离。如同德国证券教父科斯托兰尼的「遛狗理论」指出，股市与经济就像小狗与主人，主人在遛狗时小狗有时跑在主人前面、有时跑到主人后面，无论小狗走得多远，只要主人继续往前走，小狗总是会回到主人的身边。

展望今年越南GDP增长预测，国际货币基金（IMF）估将达6.2％、亚银预估6.3％。越南总理范明政在国会中指出，2023年将续采灵活而审慎的货币政策，亦即在抑制通膨的同时又能够促进经济增长，控制全年通膨在4.5％以下，并以6.5％为GDP增长目标，为保持东南亚增长最快的经济体而努力。在越南经济继续成长的有利条件及趋势下，2023年越南股市势必得以否极泰来。

值得一提的是，越南在面临诸多挑战下仍能促进经济快速成长，越南政府不乏认真有作为的优秀官员则是成功的主要关键。首先谈到越南最高领导人阮富仲，拥有极高的声望仍维持着简朴的生活让人感动，而他大力改革并整饬贪渎的决心与魄力更令人佩服。为越南农林水产品开放中国大陆市场，阮富仲亲自率团访问， 并为中国高科技的大型企业对越南投资创造便利条件，达成同意保持接触及时解决中越双边关系的问题，并提高经贸、投资等领域的合作效率而签署贸易相关措施与中越边境协议。

再看另一位深得民心且对防疫有高度贡献的越南副总理武德胆，由于其管辖的科技部和卫生部因Viet A试剂发生伪造文件哄擡价格弊案，多名涉案人员遭起诉，科技部长朱玉英和卫生部长阮青龙因而下台，形象清新一向清廉的武德胆因此坚持在今年1月5日去职以示负责。

去年越南股市之所以表现不如预期，与政府在第四季整顿弊案有关。越南万盛发集团涉嫌透过诈欺手段以相对低价取得国有重要稀有土地的违法交易，去年10月越南政府下令逮捕万盛发集团董事长张美兰及相关房地产商，张美兰被拘捕引爆旗下西贡商业银行发生挤兑，房地产及金融相关股票都大跌，导致许多越股投资人也受到惊吓短期内失去信心。在越南政府投入大量时间以审慎、灵活、维持稳定状态以处理积压多年的银行结构重组、房地产市场、发行债券的企业、历年亏损项目下，长期而言，澄清吏治必能促使投资人对市场合理交易制度有信心，也同时奠定更好的基础，将有助于健全股市更活络经济。

2023年越南央行在抑制通膨和稳定货币下将实施货币紧缩政策，适度采行升息，但越南央行一方面也在敦促商业银行设法维持相对低的贷款成本以有利企业营运与房市发展，同时穆迪（Moody’s）、标准普尔（S&P）和惠誉（Fitch Ratings）等信用评级机构均对越南今年的信用评级有正面评价，因此2023年越南股市非常值得期待。