专家传真－从李嘉诚进军越南看越股

李嘉诚看好越南经济发展大举进军越南，首先应对房地产相关产业及个股将有最大影响。图／中新社

香港首富李嘉诚看好越南未来发展于4月传出进军越南基础建设与房地产市场，计划兴建高端住宅、办公室、商业中心、休闲娱乐等不动产项目，其创办的长实集团（CK Asset Holdings Limited）将胡志明市定位为金融和技术的战略中心。

回顾李嘉诚在1989年中国大陆发生六四天安门事件外资企业大举撤资之际危机入市，一跃成为香港在中国大陆的最大投资者，10年后于1999年开始连续15年成为华人首富，2013年起李嘉诚出售中国大陆大陆资产转向英国，2022年又再出售英国资产转进越南。基于越南房地产和基础设施的需求持续上升，李嘉诚预期越南未来不动产发展将可能循中国大陆模式。

的确，根据越南计划投资部统计资料，今年第一季外国对越南房地产投资达26.9亿美元已超过 2021年全年度之26.3亿美元，显示越南经济正要高速起飞。此外，根据印度研究机构Mordor Intelligence的进一步预测数据，2026年越南营建产业对经济成长的贡献将达到9,490亿美元（约新台币28兆）。再加上越南国际地位重要性的提升也有助于经济稳定发展，5月13日东盟协商会中，越南总理范明政发声强力呼吁主要大国及各合作伙伴国要在信任与责任基础上真诚对话，共同为东盟地区和世界的和平、安全与稳定做出贡献。

惟全球经济正面临许多不确定性，包括疫情、美国Fed升息与强势美元、地缘政治、通货膨胀，造成今年以来全球股市震荡波动。2021年越南胡志明证交所（HOSE）指数收在1,498.28，年涨幅约36％，指数历史高点在1月6日的1,528.57点，惟4月以来全球市场动荡不安造成投资人恐慌的影响所及，5月16日指数跌到1,171.95，截至当日今年跌幅21.78％。

而根据未来资产证券越南（Mirae Asset Securities VN）预测，越南股市在2022年经济复苏和每股收益高增长的前景下，基于市盈率相对稳定且投报率（Return On Equity; ROE）较高，故越南与世界及地区其他市场相比价格相对具吸引力。彭博社（Bloomberg）也统计预估，2022年越南股市的每股收益将增长19％，高于大多数其他市场。

越南政府在疫情下扩大公共建设为经济复苏和发展施行到位的财政政策，营建相关产业直接从公共投资及其影响受益。根据越南统计总局统计资料，越南2021年建筑工程产值超过1.9兆越盾（约新台币23亿）年增5.1％。然而越南不动产龙头股Vingroup集团（股票代号VIC），在去年越股大盘年涨36％下，VIC股价全年下滑约12％从每股108跌到95，今年5月17日股价跌到近75。

2021年Vingroup集团的总营收为125.68兆越盾年增长14％，惟最后却全年产生净损失7.55兆越盾，主要原因是 Vingroup集团为防疫工作和赞助活动之捐赠支出。2021年6月Vingroup集团捐赠约2,000万美元的30台呼吸式新冠病毒检测仪（BreFence Go COVID-19 Breath Test System）和用于200万个检验样本的消耗材料，该呼吸检测方法较快且准确度高有90％以上，只需对着呼吸器相连的一次性吹口吹气，60秒内就能得出结果。Vingroup集团另提供援助资金包括捐赠卫生部400万剂新冠疫苗，另捐赠庆和省100亿越盾采购疫苗，还有捐赠北江和北宁省300亿越盾提供紧急防疫物资，也提供援助给疫苗研发单位，越南卫生部部长阮青龙对Vingroup集团自COVID-19疫情以来一直为卫生部防控工作和人民保健提供强而有力的支持给予最高评价。

李嘉诚看好越南经济发展大举进军越南，首先应对房地产相关产业及个股将有最大影响。根据公开资讯，越南ESG标竿企业Vingroup集团于2022年度提交股东大会计划中，集团总营收目标为140兆越盾（约60亿美元）年增长11.4％，预计税后净利为6兆越盾（约2.6 亿美元）。其中，在房地产领域方面，今年将在各大城市陆续推出大型项目。此外，Vingroup集团旗下Vincom Retail 已在今年4月28日于河内盛大开幕Vincom Mega Mall Smart City面积规模达6.8万平方米（约2万坪）的新生活型态购物中心，计划还有两个Vincom Plaza贸易中心也要在今年底前开始营运。