專家指路 富蘭克林坦伯頓基金集團網羅2024年股債契機

2024年股债市投资策略。(资料来源：富兰克林坦伯顿研究院半年度调查)

富兰克林证券投顾表示，根据今(2024)年1月针对富兰克林坦伯顿集团内逾300位投资专家的调查结果显示，预期今年美国经济成长及通膨将双双放缓，但美国经济动能将比市场预期的有韧性、通膨则较为顽强，预期联准会今年将降息四码，美债殖利率曲线回归正常化，两年期公债殖利率降幅将高于十年期公债殖利率降幅。相较于美国经济的韧性，富兰克林坦伯顿集团投资专家谨慎看待欧洲及中国经济前景，预估今年欧洲及中国大陆经济成长率将分别仅有0.6%及3%，均低于国际货币基金或彭博调查的水准。

富兰克林证券投顾指出，根据富兰克林坦伯顿基金集团调查结果显示，集团专家们认为2024年联准会等主要央行货币政策将转为宽松，有利债券市场多头续航，但面临美国通膨比预期顽强、非投资等级债违约率预期将从目前的2.5%上升至3.5%等挑战，债市投资仍需强调主动式管理及精挑细选，首选高品质投资等级债，并透过精选非投资等级债争取收益机会，在美元指数走势趋平的环境下，可精选新兴当地债的投资机会。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛表示，美国经济仍然强韧且通膨尚未达标，联准会应不急于降息，美国公债殖利率仍可能再回扬，在这过程中乃开始拉长存续期间的良机，透过精选持债的复合债策略，轻松网罗多元收益和资本利得机会。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克指出，面对美国经济强韧、通膨降速不如预期的波动环境，更需要股债灵活配置与精挑细选的策略，2024年债市可期待收益与总回报机会，股市则期待表现落后产业的补涨机会，看好高品质股票的高股利与资本利得空间。

富兰克林证券投顾表示，因应2024年全球总经环境下，富兰克林坦伯顿基金集团调查结果指出今年股市布局看好四大机会，包括：

2024年股债市共同的投资风险为地缘政治及经济衰退。

富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯认为，相对大盘减持科技七巨头，那些估值较低的公司是更好的机会，这些公司拥有与七大科技股相似的概况，但估值相对较为合理。随着联准会货币政策将逐渐转为宽松，债券殖利率下滑并趋于稳定，预期2023年七大科技股强势表现将扩展至中小型科技股票。

美盛锐思美国小型公司机会基金吉姆.斯托弗表示，不同于2023年由少数股票领涨的投资环境，稳健的美国经济和更加正常的利率环境将支持股票市场报酬的扩大，看好小型股将优先受惠，其中看好低杠杆、能产生自由现金流和经过验证的资本配置能力的公司，而随着利率回归正常化，预期小型股领域将出现更多的并购活动，有利股票估值及竞争力提升。

美国经济展望。(资料来源：富兰克林坦伯顿研究院半年度调查)