坐拥多元化优势 印度股市潜力十足

印度是亚洲最多元化的股票市场之一，当地市场拥有种类多元和大型行业，可在国内及国外缔造收入，带来不少投资机会，投信业者看好印度股市随经济反弹，及多项改革逐渐取得成果，企业盈余有望回升，未来潜力十足。

瀚亚投资指出，MSCI印度指数是亚洲及新兴市场中最多元化的指数之一，举例来说，印度的资讯科技业占有关指数的17％，行业大部分收益源自北美洲和欧洲。工业和金融业约占有关指数的三分之一，这两个行业几乎完全以国内市场为主，而在印度经济稳健的环境下，两者往往有较佳表现。

健康护理与药业公司约占有关指数的6％，这些公司的大部份收益亦源自海外投资。值得留意的是，印度生产全球50％的疫苗，在美国销售的非专利药中，有40％源自印度，在英国出售的印度药品也占当地所有药品的四分之一。

印度股市产业的组成多元，因此MSCI印度指数的变异数远低于许多新兴市场同类指数，表示印度市场更多元化。在这样的环境下，主动型投资经理可根据其对本土经济的展望，对行业比重作出调整，这项特质有助印度股市长期表现优于其他新兴市场。

印度企业营利过去面临许多冲击，印度政府过去五年也做了许多改革和政策变化，包括2016年对银行业进行的资产品质审查、2016年的大额钞票改革、2017年的商品及税务执行。瀚亚投资看好印度进行长期改革的成效，将提升印度金融市场健全度。

从印度股市本益比估值来看，似乎较其他新兴市场昂贵。但好消息是，随着疫苗供应愈趋广泛，加上疫情带来的最恶劣影响开始消退，印度的企业盈余可从低基期反弹，有助于降低估值。国际货币基金组织预测印度经济将在2021年增长11.5％。此外，与MSCI世界指数和MSCI新兴市场指数相比，印度市场以股价净值比计算的估值较为合理。

印度是亚洲最多元化的股市之一，可为主动投资提供庞大的选股机会和超额回报空间。虽然改革与新冠肺炎疫情的爆发，冲击印度企业盈余低迷，但随经济从新冠肺炎疫情中复苏，加上多项改革逐渐取得成果，当地企业盈余有望回升。

展望印度市场布局，需关注另一波疫情爆发、疫苗接种情况未如理想或通膨压力突然出现等短期风险，但印度股市的多元化特性，反映无论当地市场是升是跌，均可提供投资机会。可利用印度股票、债券或平衡型基金等不同资产，因应市场成长机会与可能风险。