2020库藏实施价格 暗藏赢家密码
2020理财大事纪。(图／达志影像shutterstock提供)
历史总是意外的惊人相似，正所谓太阳底下无新鲜事，曾经历过2011年311强震的投资人，相信一定还记得，当年财经界最热门的一词就是「断链缺料」。
日本强震造成福岛核电厂爆炸后，几乎每个产业都发生断链的情况，从印刷电路板产业中的关键材料BT树脂及压延铜箔，面板产业需要的TAC膜，各种电子产品必备的高阶被动元件、电池芯、光学元件，到关键IC如电子罗盘，半导体上游的曝光设备、玻璃基板、矽晶圆、IC基板等。
虽然当年的措手不及，因断链而无法供货，造成营收下滑，又叠加欧债危机蠢蠢欲动，消费者观望，使得买气递延，台股跌了半年。不过，那次的教训，反倒加速促成「台日联盟」、「联日抗韩」，奠定了台股后来从2015年的7203低点起涨至今的基础。
2020年的这次是百年大疫造成供给突然断链，源自于三十年来的全球化分工的过程，造成许多低门槛技术的行业，如口罩，生产线竟高度集中在中国，无预警的锁国封城，让各国惊觉产业分工不该只注重成本，还有国安的战略考量，结果促成了台美日欧价值观相近的国家，重新塑造供应链联盟。台厂在这次的产业数位化升级过程，凭借着半导体与医疗等强劲实力，占据了重要的位置，奠定台股登上14547点历史新高(截至2020/12/29)，全年大涨20.72%，赢家的投资密码是「断链缺货」四字，跟2011年的「断链缺料」有着异曲同工之妙。以下就来细数带领多头挑战历史新高的主要功臣。
在三月台股大跌14.03%到8523低点时，联发科就在触底的隔天，宣布实施库藏股，赢家的密码就藏在库藏股的实施价格，301~452元，当时的联发科收盘价正好就是301元，真是要给公司派大力按赞，佛心来送钱。凭着华为的915美国禁令，联发科抓住了时机，终于在第三季打败高通，登上手机晶片王，股价也睽违二十年后重回700元之上。
台积电在上半年全球经济瞬间窒息性的衰退之际，维持同2019年150亿美元的资本支出不变，再到赴美设厂，连续六季维持2.5元现金股息，让外资频频调高目标价，市值突破13兆台币，跻身全球前十大市值，有如定海神针般的稳住台股军心，市场才有信心抄底八吋晶圆的联电，喊出寻找第二个护国神山的口号。
由于5G、笔电、车用电子等特殊应用需求激增，联电多年布局在八吋晶圆的特殊应用制程终于扬眉吐气，攻上50元的二十年高点，带动NOR Flash缺货的华邦电、旺宏等低价半导体制造咸鱼翻生，可以说想在台股赚钱，买半导体就对了。
要不是十四天的边境防疫管理规定，货机有限，消费者信心又Ｖ型复苏，这波缺货潮也不至于来得又快又猛，令货柜海运业者如长荣、阳明、万海等货柜股在第四季跃身台股最强信仰，连带着多年没人炒作的钢铁股，也有像第一铜、海光般的轧空股出现，可以说是2020年股市最大的惊喜。
要说贯穿2020年一整年的股市赢家投资心法，可以用四个字概括─「缺货涨价」。回顾这一年来，自觉《理财周刊》不负读者期待，在第一季领先市场看好至少四年只跌不涨的生技防疫股，抓住恒大翻倍上涨行情，在持续追踪COVID-19疫情的发展过程，掌握第一手讯息，研判这场疫情不会如各国政府期待到了夏天新冠病毒就突然消失，观察到欧美国家不愿戴口罩所造成的疫情扩散将是新常态，远距办公教学的笔电需求，将意外爆发，于是第二季看好圆刚、圆展的远距商机转机，再次缔造翻倍佳绩。
关键时刻 理周掌握赚钱先机
正当市场为台积电在七月二十七、二十八日连续两天涨停板，瓦解困扰台股三十年的12682魔咒而激动，称颂幸好台湾有台积电这座护国神山而骄傲之际，《理财周刊》再一次领先市场观察到以联电、华邦电、旺宏为主的低价转机股，第三季成功抄底低价半导体，掀起一波低价股翻倍比价涨势。
成功不是偶然，是千锤百炼之后的可复制模式，第四季的货柜与钢铁，精准把握到阳明的翻倍行情，第一铜轧空大涨的走势，正如同理财周刊的宗旨─「致富关键，就在理财」，未来将持续秉持着集团「忠诚、服务、正派、永续」的经营理念，务求立论公正、忠于顾客所托、服务以客为尊、奠定永续根基。
本文作者：洪宝山
(本文摘自《理财周刊1061期》)
《理财周刊1062期》