2024台股投資策略

文．林怡妏

2023年台股缴出亮眼涨势，涨幅达26.83%，涨点达3793.12点，是多头丰收的一年。展望2024，在市场预期联准会降息、美国经济软着陆、台美利差缩小推动外资汇入等因素加持下，市场看好今年台股可望延续多头行情，前景乐观。

上半年高点震荡 增加操作难度

仲英财富投资长陈唯泰表示，从总体经济层面来看，联准会预估2024年美国GDP年增将下滑至1.4%，经济增速从强劲转向温和，但在通膨仍高于预期、经济仍具备支撑力道的情况下，整体环境朝向温和扩张，今年经济有望达成「软着陆」。

陈唯泰认为在美国总经环境乐观的情境下，将提振台湾经济前景，「美国是内需导向的国家，它内需的强弱会影响各国的经济，而台湾是出口导向的国家，美国作为台湾第三大出口国，当其内需转强，台湾就能间接受惠。」

陈唯泰补充道，台湾对美国主要出口货品包含电子零组件、光学精密仪器等，美方作为全球最大消费市场，其经济环境牵动终端商品和半导体的需求，因此一旦美方经济环境转佳，就能带动台湾出口动能。

展望后市，陈唯泰认为台股在降息的预期心理之下已提前反应并来到历史高点，预料上半年会持续处于高档震荡格局，在这个阶段操作难度高；农历年后至三月底，企业财报陆续公布后会出现一波修正，接着在第二季回归基本面走势，并随即在下半年展开新的多头循环，伴随美国大选行情，龙年年底可望再见到高点。

陈唯泰解释，「按照过往经验，每逢大选年，该国的股票市场表现都不会太差，且根据美国大选的回测结果，美国选后行情平均而言会稳步上涨，因此下半年能再现荣景。」

综合上述可见，2024年台股将呈现开高、压低、再创高，类似「打勾」符号的盘势格局，而针对市场普遍看好台股能在今年攻上万八，陈唯泰认为站上万八不是问题，问题在于「能否站稳？」

「台股能否站稳万八取决于是否有出乎预期之外的基本面，」陈唯泰解释，「像是获利数字特别好，或是有新的题材与应用，但现阶段都还不是很明确。」

AI伺服器启动出货 四雄都有机会

2024伊始台股话题继续聚焦AI商机，但去年已经热了一整年，今年还有戏吗？陈唯泰表示，AI应用目前有两大主轴，一则为AI伺服器，二则为AI PC，去年台股主要受AI伺服器题材带动飙上高点，当时的作梦行情，已陆续在去年第四季看到出货放量，预计今年AI伺服器出货有望翻倍成长，AI供应链将持续受惠。

根据研调机构数据显示，整体AI伺服器出货今年将成长逾33%，AI伺服器占整体伺服器比例近12%，陈唯泰认为台系供应链中以代工大厂广达(2382)、纬创(3231)、纬颖(6669)、英业达(2356)、仁宝(2324)受惠最大。

继AI伺服器之后，今年市场由AI PC引领话题，品牌厂甚至押注AI PC会是带动PC产业在今年回春的重要舵手。对此，陈唯泰认为AI PC的软体应用尚未成熟，消费者也还需要时间接受，2024年虽然会看到AI PC上市，但需求真正爆发应该要待2025年，且初步会聚焦在B2B市场。

「不过值得留意的是，即便是在B2B市场，真正买单的也是少数科技龙头，要广泛推行到中小企业同样还需要时间。」陈唯泰补充。

简言之，AI PC短期内仍只是作梦行情，从研发到真正落地并看到出货放量是一个渐进式的过程，投资人宜采保守态度，现阶段可先聚焦AI伺服器受惠股。

市况回温！留意景气循环股

除了半导体、AI类股之外，景气循环股也值得投资人留意。陈唯泰表示，「包括塑化、钢铁、纺织等低基期原物料股受惠于降息消息，预期将在今年重返上升轨道。」

以钢铁为例，2022年先进国家启动升息循环，拖累企业投资与民间消费，导致2022年下半年钢铁需求走弱，库存难以去化。2023年中国解封，却碰上中国房企连环发生债务违约等冲击，房地产投资低迷，重创钢铁需求，在供给方调控力道不足下，导致钢价疲软。但近来国际经济出现正向变化，加上中国制造业PMI指数连续走升，因此陈唯泰认为中国经济会在今年第二季落底，预测接下来就能见到反转向上的动能，并带动钢铁需求回温，后市可期。

另外，红海危机迟迟未解，使运价不断推高，进而带动航运三雄长荣(2603)、阳明(2609)、万海(2615)股价突破疫后新高点，对此陈唯泰认为，尽管现阶段红海危机尚未化解，但基本上只要中东地区未再爆发更广泛的冲突，近月的运费与股价涨势可能会在未来几个月消退，航运股终将回归基本面，亦即股价涨跌取决于全球市场伴随降息是否有显著复苏并拉擡消费成长？陈唯泰进一步表示，红海危机带来的上涨题材已经涨了一些时日了，他建议投资人不要因短线消息再去追价。

陈唯泰最后提醒投资人，今年在做策略布局时需要特别留意进场时机，「今年台股基期相对高，多数本益比也在高档，要大幅度成长的机会相对低，若不小心追高，很有可能被套在历史高点，投资人在进场时要更加小心谨慎！」

【全文未完，详细内容请参阅最新一期《理财周刊》1222期。尊重智慧财产权，如需转载请注明出处来源；订阅理财周刊电子杂志或免费下载APP】