3000元目标价现踪 花旗环球挺大立光

大立光甫公告11月营收，10、11月累计营收达成市场对第四季营收估计值的73％，已高于较上季持平或小幅季减的预期。尽管大立光经营管理阶层研判12月营收将较11月下滑，但花旗环球证券认为，这无碍大立光营收年增转正的势头延续，而且未来还有强劲的产品升级循环，结构性增长问题不大。

尽管明年上半年智慧机需求可能持续偏淡，然因大立光夺下高阶镜头模组市占（尤其是iPhone Pro系列的4,800万画素镜头），花旗环球看好大立光明年营收年增15％、营业利益年增30％，再加上明年下半年新款iPhone潜望镜升级，研判此独特的镜头升级题材将延续到2024年。

华为、OPPO、Vivo等Android阵营智慧机，过去几年都有几款智慧机配置潜望式镜头，不过均未能掀起广泛流行；花旗环球证券认为，随苹果采用潜望镜规格，Android阵营可望在明年下半年、2024年回归此一潮流。

大立光今年因汇兑收益关系，美系外资估算，每股税后纯益（EPS）达179.68元，年增率29.1％，明年没有汇兑一次性的挹注后，EPS也仅微幅减少个位数百分点，EPS为167.68元，2024年重拾双位数幅度增长，EPS上升至189.36元，剑指重返荣耀。