大立光目标价遭砍 跌逾百元失守季线

外资基于竞争崛起、估值偏高、利多已反映3大理由，将大立光目标价砍到2600元，冲击大立光近来股价弱势拉回，今天再度开低，大跌逾百元，季线3420元失守。

大立光今天受到外资调降评等冲击，股价持续走弱，早盘开低走低股价一度来到3335元低点，跌掉115元，趺幅为3.33%。

亚系外资最新报告指出，考量基本面、评价面、市场情绪面三大理由，「是时候调节大立光持股部位（Time to cut）」，将投资评等降至「劣于大盘」，推测未来12个月合理股价2600元，意谓还有约25%下跌空间。

外资认为大立光基本面仍有一定的水准，但其毛利扬升主要是来自降低音圈马达（VCM）比重，而非来自镜头画素升级。再加上大立光千万画素以上镜头占营收的比重已高达六成至七成，上档空间有限。

该外资认为，智慧型手机采用双镜头的利多题材从2015年1月讨论到现在，这项利多早已反应在大立光股价中；以长线来看，该外资认为其他竞争对手不断进步，终将与大立光分食双镜头这块大饼。主要竞争同业舜宇光学获利年增更佳、持续扩张市占、切入车用电子市场进度更佳，外资已将目光逐转步转向舜宇光电。

大立光电8月合并营收为新台币48.21亿元，较上月营收成长6%，较去年同期衰退9%；创下去年12月以来连续9个月最高，9月延续旺季效应将持续成长。累计前8月合并营收277.01亿元，较去年同期衰退21%。

大立表示，8月份以产品组合来看，10M（百万画素）约占60%到70%，8M约占20%到30%，5M约占10%到20%，其他是0%到10%。从目前订单来看，9月合并营收将持续向上。1050912