311大海啸三周年 日股强涨47%
▲日本311大海啸届满三周年，重建之路漫长，但日股在安倍三箭强势带动下，迄今强涨47%，已收复2008金融风暴以来跌幅。(图／取自新华社)
日本311大海啸届满三周年，重建之路漫长，但日股在安倍三箭强势带动下，迄今强涨47%，已收复2008金融风暴以来跌幅。投信业者认为，短线日股虽因去年涨多、消费税即将上路、第四季GDP表现不如预期等多重杂音，表现较为震荡，但长线在企业获利好转、盈余上调的基本面行情带动下，整体偏多趋势并未改变。
今年由于美国联准会(Fed)的动向加大新兴市场的波动，连带的也使去年涨多的日股顺势回档。投信业者认为，今年日本股市仍会受到中美整体经济成长动向影响，以及日本自身货币与财政政策，和相关经济举措的牵动，将进入波动性加大的震荡走势，如果今年仍要进场布局日股，需要多加停看听，并多压宝日本小型股以获取更好的报酬。
由于311大海啸已届三周年，日本首相安倍将陆续恢复核能运转，摩根日本基金经理人罗勃‧罗伊德(Robert Lloyd)指出，过去三年因核电停摆，燃煤与天然气进口需求大增，未来随核电恢复运转，则日本能源进口需求可望下滑，改善贸易逆差状况。
值得留意的是，罗伊德强调，去年日股由资金强劲汇入所带动的估值回升行情主导，今年虽然难以重演去年惊人涨幅，但在日本经济结构改善，再通膨趋势确立下，透过选股将更能贴近日股内需加温的商机。他认为，投资日股应从只聚焦「受惠日圆贬值的出口概念股」，转向「具政策护航的内需消费股」。
「日股经去年上涨后，其价值面也从极为便宜的区间回到较为合理的水平」。亨德森远见日本小型公司基金经理人李允英(Yun-Young Lee)表示，整体政策面看来偏多，但随股价面回到相对正常水平，加上日圆贬值虽提振了出口市场，但对日本内需市场却为一大刺伤，预料日股走势将从去年大鸣大放的情况回缓，股市波动性也将增加。
李允英进一步说，由于相关预期的利多也已多数反映于股价上，短线有赖基本面释出更多正面讯号，例如企业获利成长数字超乎预期等，才有利股价的进一步攻坚。最重要的是，随日本国内消费与资本开支的成长，预计在自2014年起的两三年内小型股的盈利成长速度将超过大型股。