阿水讲股／股市阿水：进不进场？先决定投资短中长线

阿水讲股／股市阿水：进不进场？先决定投资短中长线（图／张文玠摄）

阿水在前两三期专栏就强调，台股这个盘最该注意的就是月线，三五二期专栏中提到，大盘跟月线的乖离正在拉大，短线拉回，波段操作的朋友紧盯着月线是上扬还是下弯就可以。

大盘在截稿前刚跌破月线两天（二月一日震荡收红为一五四一○．○九点）， 投资人最紧张的是，还能不能买股？短期是震荡？还是波段下修的开始？

投资要有正确观念，一定要认清想操作的时间长度，再考虑要短线、波段， 还是长期投资，因为时间长度的不同， 对于同一档股票甚至会有买或不买的巨大差别。

举例来说，台股现在最热门的股票应该就是台积电，如果真的看好台积电在未来五到十年的发展，那么考虑的就不该是股价，而是整体市场中台积电占有的领先地位、竞争者、现在财报营收以及ＥＰＳ，去换算现行股价的本益比。

比如台积电，二○ 一四年到二○一七年间，本益比只有十四至二十间，二○二○年本益比更高，如今约三十一，股价也一路飙涨。如进一步考量同业的平均本益比为多少？以技术领先及市占率还有未来发展性，是否可用更高的本益比标准来看待？纳入未来可预见的市场，这样就不会陷入本益比的误区当中

长期投资者应该在各均线定期购入股票，但在跌破年线时可评估是否暂停定期定额，以免股价长期回落年线以下，造成需要用钱的时候股价仍偏低。

在这前提下，台积电跌到月线反而是短线投资者捡便宜的时候，但若换成阿水这样长期投资只选ETF股票的人，我考虑的反而是短线会不会过涨。另从筹码面来看，原本连续卖超的外资是不是回来了，才是我考虑要不要进场的关键因素。

所以阿水建议，不要跟同事朋友争论一档股票该不该买，因为短中长线有不同要点该注意，投资之前先问自己是想趁机赚短线，还是长期投资，反而是最重要的事情。

上周三大法人在上市类股中，一共卖超一千二百七十八．五六亿元，其中外资（不含外资自营商）卖超一千二百二十三．八亿元，自营卖超一百一十三．五一亿元，投信在上市类股则买超了五十八．七四亿元。

附表为上周五个交易日，三大法人合计买超排行榜，交叉比对有两大法人以上合买的资料。以现有的资料，外资卖超达千亿元，短线下杀风险还是很高，此时短线冲进场捡便宜稍嫌不理智。读者朋友可先暂时观望，若月线被拉下弯，可以稍稍等待月线上扬的时候，再考虑进场。

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