《半导体》联发科找来NVIDIA大秀肌肉 外资加码看好AI超级晶片未来

在今年的CES展上，NVIDIA执行长黄仁勋宣布与联发科携手开发「GB10 Grace Blackwell超级晶片」。这次合作结合联发科在连接性、多媒体体验以及Arm架构SoC设计上的专业技术，为AI研究者和开发者提供专属平台，使其能在个人桌上型电脑上执行大型AI模型推论。根据NVIDIA的说法，DIGITS系统目前已全面生产，预计2025年5月正式上市，起售价为3,000美元。

DIGITS个人AI超级电脑采用NVIDIA的GB10 Grace Blackwell超级晶片，内建128GB统一内存和最高4TB的NVMe储存容量。该系统搭载NVIDIA Blackwell GPU，并透过NVLink技术连接至高效能的Grace CPU。这款CPU配备20个基于Arm架构的核心，由联发科参与设计，能够支持用户在本地运行规模高达2,000亿参数的大型语言模型（LLM），为个人AI运算提供前所未有的效能与灵活性。

美系外资指出，这是NVIDIA与联发科首次在AI超级晶片上展开合作，两家公司曾于2023年5月针对车用晶片进行合作，但此次的商业模式有所不同。联发科此前直接将汽车晶片销售给客户，而在DIGITS专案中，整套系统由NVIDIA负责销售，联发科仅认列与CPU相关的IP收入。外资分析认为，此项合作将对联发科的利润率产生正面影响，但实际营收贡献仍需观察2025年5月量产后的市场数据。

外资进一步指出，联发科在智慧型手机应用处理器领域实力雄厚，并逐步扩展至AI应用市场，有望从传统的手机晶片供应商转型为涵盖AI智慧型手机、企业ASIC以及智慧车用解决方案的综合供应商。尤其与NVIDIA的合作，将进一步巩固联发科在AI市场的地位。

美系外资预期，联发科2023至2026年的营收与盈余年复合增长率预计分别达到16%与20%，主要受益于高阶5G旗舰SoC市占率提升、生成式AI需求带动的智慧型手机升级潮，以及进军企业ASIC与车用/计算市场所带来的新市场机会。因此，给予联发科12个月目标价1490元。

尽管前景看好，外资提醒联发科仍需面对一些挑战，包括终端需求可能低于预期、高阶5G市场扩展速度放缓、晶圆代工成本上升及市场竞争加剧等。此外，非手机业务的增长速度放缓也是潜在风险之一。尽管如此，NVIDIA与联发科的合作彰显AI技术应用的进一步突破，同时展现了联发科在高阶市场的战略转型，未来发展值得密切关注。

另一家外资则提到，联发科的客制化技术可能基于其于Computex宣布的Arm Neoverse CSS授权技术，这进一步展现了联发科在高效能晶片设计方面的能力。尽管个人AI超级电脑的市场规模目前仍然有限，但此次合作突显了联发科在CPU客制化上的实力。外资预测，联发科可能在今年的Computex上再次与NVIDIA合作，推出支援Windows on Arm（WoA）的AI PC晶片。虽然目前软体相容性问题仍需解决，但AI PC市场的出货潜力更高，有望成为联发科股价的另一成长动能。

与NVIDIA的合作不仅凸显联发科在先进CPU设计上的实力，也进一步深化其在AI与高阶运算领域的布局，展现企业积极拓展新市场的企图心。另一家外资维持联发科1688元目标价，并给予加码评等。