报喜不报忧 业绩发表恐藏未爆弹

防堵寿司之乱再上演，证期局要查。图为亚洲藏寿司挂牌。（本报资料照片）

抢攻投资人目光，兴柜转上市柜前往往都会召开业绩发表会，不过，近期的发表会，多半看到公司把业绩说得啵棒，唯独对可能冲击营运的未爆弹，略过不提，逐渐沦为「报喜不报忧」的布道大会，资讯愈来愈不透明。

看看「寿司之乱」的源头，亚洲藏寿司上半年其实是亏损的，但就在疫情过后，庞大的内需消费力道想像下，股价不理性乱喷，终至许多人忽略基本面而抢进，坐实了小米创办人雷军名言：「在风口上，猪都会飞」。

以「麦味登」、「炸鸡大狮」两品牌要转上柜的扬秦，何尝不是如此。发表会上，扬秦订出麦味登要达千店目标，且会「鼓励」既有加盟主再开第二或第三家店，没说的是，要鼓励既有加盟主再开店，是否是因在吸引新加盟主加入遇到瓶颈，不如想像中容易。

对扬秦来说，店数变多、规模做大，就能有获利动能。问题是，除非加盟主口袋够深，可以这样子加码，否则只是把压力转嫁出去，这绝非好事，将是恶性循环，更遑论加盟主有没有必要把鸡蛋放在同一个篮子里。

此外，明年莱猪叩关，大量使用猪肉加工制品的早餐店首当其冲，扬秦有无办法掌控近千家分店肉品来源，且有无能力稽查使用莱猪的不肖加盟主？这些关乎食品安全，不仅投资人该知道，消费者也有权了解。

疫情过后，餐饮股业绩喷发，龙头王品股价更是飙破百元，创下2年半来新高，给了后进的餐饮新秀不少希望，都想在资本市场捞钱。但若到头来只有大股东、券商赚饱饱，散户却伤痕累累，这样的IPO有意义吗？