被动元件厂持续扩产 雷科、天正国际受惠

被动元件产业遭逢中美贸易战乱流，干扰MLCC涨势，然而截至目前为止，台系大厂仍维持既定的扩产计划，没有人松手，日系大厂更是全力加码投资，车电MLCC厂商维持每年10～20％的速度增产，由于各大厂强力执行扩产计划，今、明年设备厂仍可受惠于被动元件大厂的扩产计划而雨露均霑。

被动元件产业历经长年不景气，上游设备商面临严苛挑战，经过多次循环洗牌，存活的设备商不多，目前台股挂牌公司中，与被动元件设备相关的公司仅雷科（6207）、天正国际（6654），而受惠于被动元件产业这一波扩产潮，今年前三季雷科税后纯益达2.68亿元，超过去年一整年获利，EPS为3.19元；天正国际前三季税后纯益达1.84亿元，年增182％，EPS已逾半个股本达6.77元。即使第四季产业营运将回落，不过截至目前为止，各大厂的扩产行动仍按照原定计划执行，晶片电阻因供需结构相对平衡，龙头大厂国巨今年底扩至每月1,200亿颗之后，就不再扩产；奇力新旗下的旺诠，目前暂定扩至每月360亿颗，先观望再决定下一波扩产时间点。

至于MLCC是这一波被动元件产业供需失衡以来真的缺、真正受惠于供需结构转变的次元件，不仅未见厂商放缓扩产计划，相反的日、韩大厂，台系大厂罕见同步增产，而且扩产的力道非常强劲，丝毫不受中美贸易战火的冲击，村田、太阳诱电、TDK三大厂今年同步调升全年度财测，针对车电MLCC的扩产也毫无悬念，每年维持10～20％速度增产。