操盘心法－AI、记忆体、生技等吸睛

加权指数1120713日线图

总经与市场观察：　美国联准会（Fed）本会期维持利率不变，虽7月则有机会再往上升息一码，但推估本轮升息仍将在第三季告终，带动市场评价回升，美股震荡往上走势。产业面市场持续聚焦人工智慧（AI）衍生出来的相关需求，台湾COMPUTEX也展示包含系统组装、机壳设计、散热需求等未来发展趋势。

受惠AI伺服器等相关商机，半导体股反应此一利多而明显上涨，也带动加权、柜买指数同步攀升，并创下年度新高。6月上半月仍是惊惊涨局面，在AI伺服器掌大旗下，电子股走势凌厉，而指数创下17,346点波段新高后在高档出现价量背离的迹象，且受到Fed官员升息鹰派言论、中美科技战及法人季底结帐等因素，最终收在16,915.54点，月涨幅约2％。

AI仍是市场追逐重心，在5G、IOT、云端的环境下需要处理巨量数据资料，而高效能AI伺服器能使算力大幅升级，加上生成式AI应用横空出世，厂商积极抢进带动市场需求持续上修，而供应链方面零组件如高速传输、ASIC、散热、电源供应展望强劲，ODM、机壳等电脑周边组装厂更是受惠产品价格较传统伺服器大幅提升的商机，为6月股价表现最佳之族群。

鲍尔表示，由于美国尚无法达到2％通膨目标，7月起不排除连续升息的可能，但因通膨压力放缓及利率升高会有递延性效应，预期升息循环仍会在今年终止，而美国就业、消费保持稳健，软着陆机率高，后续可关注财政部因应美债上限通过后的发债是否对银行及市场资金流动造成影响。

投资建议：

台湾景气持续亮出蓝灯但谷底已过确立，但半导体库存去化已经告一段落，短期需求仍然疲弱，包含手机、PC的需求都不佳，由于生成式AI需求大幅成长，也将推升AI伺服器相关的需求成长，带动相关的晶片、散热、封装、组装需求都大幅增加，有助相关供应链的成长，也有助半导体的复苏。

目前产业方面，除了AI以外，大多属于弱势复苏，短期指数涨多与除权息点数蒸发也会使盘势回档整理，惟基期因素使得第四季外销订单、GDP可望显著成长，中长线在经济向上转折、企业获利年增率翻正、总统大选红利驱动下指数仍有上涨空间。

现阶段选股还是关键，族群表现可能会较为分化，可挑选题材热度高、新产品／规格升级、景气落底回升、政策作多概念，而AI大趋势则使相关台厂营运面、评价面会处在上升趋势，将引领台股走向新的科技创新世代。族群看好AI／HPC、USB4／Wifi7、伺服器新平台、散热、记忆体、EV、生技等。