操盘心法－趋势股搭配低基期的组合赢面仍高

加权指数日线图

国际经济情势： 俄乌战争开打以来已一个月余，俄国于开打之初野心勃勃的声势，似乎在首次使用超音速飞弹后、随着地面部队停滞不前而消退，市场据此对于本周俄乌在土耳其的会晤抱有停战的期待，伴随着美国允诺出口天然气予欧洲、中国防疫封锁措施的升级等供需消息，以及美国货币政策走向紧缩路径与他国分化的作用，都使近日油价回跌，让市场担忧通膨的预期心理稍事喘息，也令科技股同步回稳。

但基本面论者并未就此将俄乌战争风险排除在预估的基线情境之外，一方面当然是担心普丁的撤军提议只是说说，更何况目前欧盟还未同意断开俄国能源，也有部分亚太国家正在消化俄油，尤其卢布近日走势不论兑美元或是欧元都相对强劲，可推测普丁或无意就此让战事消停。

另一方面，因战事而高涨的能源商品价格正在侵蚀着基本面，从美债不同年期殖利率持续倒挂的现象，可见基本面后市还有不少变数，因此持续关注各国即将公布的3月PMI、或是春假前美国将公布的同月就业报告等。国际间金流对新台币及台股的影响也不容忽视，尤其大盘自本月低点反弹以来量能一直未能扩大，再加上近日国内本土疫情攀升、且清明连假在即，多少都影响外资法人的参与程度，短线操作上可较灵活的来回操作，长假后若较明显压回再拉长战线布局，是进可攻退可守的较佳策略。

投资策略：

30日加权指数大涨191点收17,740点，为本波反弹以来的收盘新高，且大盘量增收复本周一的空方缺口，也带动本来已经死亡交叉的KD指标重新反转向上。但盘面类股轮动加速，不少低位阶股票转强表现，须提防热门股在涨多后震荡加大。另全球股市此波自月中以来反弹由科技股所带动，台股则是电子、化学、生技等族群同步走扬，虽30日电子类股成交比重重回6成，回顾上一次电子资金集中可回溯到2月16日，以目前指数与当时大盘18,231点显示有补涨空间，但电子领涨的速度较缓且量能也略显不足，可以3,000亿元成交值作为指标。

投资主轴上，时序将步入第二季，虽全球各国疫情多少仍影响物流的顺畅度，但料源慢慢补足仍是迟早之事，操作上可依着产业大势为主轴，一些成长性明确的族群如伺服器、网通、车用电子、以及因能源议题续热的绿能概念股，可按各自股价的不同位阶而开始布局，另半导体高价股是人气指标，其动向很具参考性，可持续关注最具代表性的IP矽智财、以及各拥利基的IC设计相关个股。传产股方面，除趋势佳的新能源车概念股外，较低基期的纺织、鞋材、自行车，并搭配部分抗通膨的能源商品族群布局，在盘势震荡格局，也都会有较大的赢面。