操盘心法－台股震荡再攻 清明前买大不买小

加权指数1120329日线图

国际经济情势：近期挑动投资人敏感神经的金融事件几度余波荡漾，相较于政策对于物价的影响渐进，金融体系的风险一向来得又急又快，政策的介入多以杜绝传染效果为目的，其力道与覆盖程度不容小觑，风险来时市场对利率的预期心理总是骤降，且就算风险逐渐降温、利率预期随之回弹，但考量经济的自我修复总需一段时间，市场自然而然地预设升息空间受抑，对风险资产或许不是坏事。

随着市场对总体事件、政策变化之间的逻辑推演越深，风险资产的波动率与利率变化串起更直接的关联性，以至于金融危机事件出现的同时，带有趋势与题材性的科技股不甩利空，相对地，在危机淡化、利率预期回弹后，科技股攻势反而受阻。

当美国政府愿意做出存款安全的积极承诺，加上联准会资产连两周转为扩表的作用，投资人不妨预设金融危机应逐渐有解，并借由美债殖利率回弹、美科技股收黑的逻辑，近期资金可暂时停泊在波动较低的价值传产族群，科技股则须留意清明长假在即的节前提款潮，建议待股价震荡后再逢低介入。

后续操作可把握两原则：第一，缩短交易期间、增加操作弹性，第二，可提前布局第二季展望良好之族群。

台股上周甫以15,921点，创下今年新高，即使本周震荡，但从技术面、筹码面来推测，指数突破万六大关应是指日可待，首先，MACD柱状体已由黑翻红，大盘进入多方掌权格局，伴随15,700点之下有10日均线、月线支撑，短期回档有限，以震荡偏多的角度看待，再者，外资有回心转意的迹象，不但结束连续六周卖超，上周更大买468亿元，就算本周回档，外资仍持续站在买方，可见偏多意愿强烈。

台股具备上述两大利多，后续还有见高机会，惟须留意的是，后续主流转向大型股的可能较高，反而中小型股要提防回档风险，周三加权指数震荡上涨68点，然而柜买指数却下跌0.63点，细观上柜指数表现，前五大权值股表现尽墨，跌幅均在1％以上，而前十大权值股仅一档上涨，中小型股涌现普遍性的卖压，反观加权指数前五大权值股全数上涨，前十大权值股高达八档收红，买大不买小将是接下来的趋势，掌握此一要点，较能搭上后续万六行情。

投资主轴上，在电子股方面，虽看好AIoT、HPC、伺服器长线发展，但考量波段已有相当涨幅，建议等待股价适度修正，再进行中长线布局，短线而言，可转往景气即将落底，而股价尚未大幅反映族群，如记忆体、载板，应有较好投资机会。传产可留意大陆需求转佳，将带动报价向上的钢铁族群。