操盘心法－酝酿年度展望行情适时的到来

在Fed降息不确定性消失及盘面亦暂无重大利空消息的情况下，台股展现短线迅速止跌企图心，中小型题材股表现活泼，激励买气明显回流并推升指数强弹，重新站回22,000点之上，8月以来的波动区间完全收复。

而成交量能亦顺利维持在3,000亿元以上，量价同步增温，上市柜股更有多档涨停情形，显示先前资金调节应以观望卖压宣泄为主。在Fed决策不确定性消失有助短线筹码稳定的情况下，若后续市场能够顺利消化美、日央行最新决策，预期台股将试图进一步向上挑战。

不过，近日外资回补惯性不佳，期货净空单在结算后仍维持3万口高档水准，外资保守偏空心态未见转向，再加上量能退潮趋势未见明显扭转，盘面利多消息亦相对有限，现阶段台股要见连续喷出大行情恐不容易，现阶段操作思维宜采区间为主。

后市观察上，FOMC会议前市场积极交易降息2码可能性，美国股市普遍上涨，但在联准会实际宣布降息2码后，鲍尔称不代表以后会保持这样的降息速度。同时，市场预期标普美国PMI 9月初值将持续显示服务业表现佳，市场则预期核心PCE物价指数年比将小幅反弹。

联准会降息循环正式开启，且联准会维护就业市场态度坚决，不过后续宽松力度不如市场预期（点阵图显示今年尚有2码降息空间，低于期货市场预期的再降4码），故未来市场波动性仍将跟随经济数据表现而加大。

市场资金的热区，还是在半导体设备供应链，搭着台积电供应链本土化，以及先进封装趋势下的各个子题材，例如CoWoS、3D IC、CPO（共同封装光学元件）、FOPLP（面板级扇出型封装）、模组及系统测试、Hybrid bonding（异质键合）、自动化设备等等，抑或面板厂卖厂给半导体厂，所带动的扩产潮提前情形。

须注意第四季旺季需求恐不乐观，手机、PC、TV供应链普遍不理想，任天堂Switch 2新产品将于2025年第一季发表，为少数值得期待的亮点之一。产业上各家公司倾向诉求个别利基的发挥，股市自然呈现个股表现的情形。

投资策略：11月5日的美国总统大选，绝对是关键日期，而9月进入下旬，10月在股市统计上仍是属于波动较高的月分，在美国总统大选年尤其如是，在交易性心态充斥的当下，投资人应留意观察市场，提前思考如何快速因应变化。