大立光 再面临3,000元保卫战

大立光法说会落幕，第二季营运成绩单逊于外资预期，毛利率勉强保住六成，比市场共识短少3个百分点以上，第三季展望则大致与法人预测相符，市场对高阶镜头采用的担忧依然存在，外资分析师说，大立光前景缺乏亮点，股价经过先前反弹后，恐再度面临3,000元整数大关保卫战。

以赛亚调研（Isaiah Research）指出，非苹业务方面，智慧机镜头增长、升级明显放缓，从大立光第二季毛利率的下降，或意味大立光不得不去做一些低毛利的主流规格，非苹阵营高阶项目则仍达不到以前华为的规格与规模。再者，年初开始，中低阶规格就面临很大的价格竞争压力，对于大立光来说，在苹果淡季时于产能利用率与毛利之间的取舍，更为困难。

随苹果拉货，对大立光营收、毛利均有改善效果，但以赛亚提醒，大立光面临来自玉晶光的强力竞争，尤其是高价的主镜头市占从80～85％降至60～65％、长焦镜头市占从85～90％降为70～80％，竞争版图变化是较严峻的挑战。

高盛证券对大立光前景相当保守，并指出尽管下半年是旺季，但瑞声科技、欧菲光积极扩张产能，夏普出售旗下镜头厂日商康达智（Kantatsu）连云港公司股权予辽宁中蓝电子科技（ZET），都使大立光于手持装置领域面临更大竞争。

市场关心的音圈马达（VCM）事业，凯基投顾科技产业分析师陈佳仪指出，考量VCM、镜头组合精密设计潜在趋势，与光学变焦、Sensor-Shift需求窜起，大立光长期或可掌握更好VCM商机，但短期受制规模，对营收贡献微乎其微。