ETN今挂牌盼55亿活水再入市 券商喊2建议

指数化商品新生力军「指数投资证券」（ETN）于4月30日挂牌上市，证交所与柜买中心在当日上午举办「ETN上市柜联合挂牌典礼」。（黄有容摄）

「指数投资证券」（ETN）今（30）日共10档挂牌上市柜，据统计，10档申报总额55.25亿元，首波挂牌金额总共22亿元。不过，证券业者在挂牌典礼上马上喊出两建议，希望金管会能降低发行门槛、开放侨外资和寿险业投资，金管会主委顾立雄会后表示，因信用和风险考量，不考虑降低门槛，寿险投资则要先算风险系数。

截至4月22日止，已有富邦证券、元富证券、群益金鼎证券、统一证券、永丰金证券、兆丰证、凯基证券、华南永昌证券及元大证券，共计9家证券商申报发行10档ETN。金管会指出，这10档ETN共8档追踪台股指数、2档追踪陆股指数，申报总金额为55.25亿元，首波挂牌金额总共22亿元。

由于ETN投资人必须承担发行人的信用风险，金管会设下发行门槛，目前仅10家券商符合发行资格，凯基证券董事长许道义在挂牌典礼中喊话，希望降低门槛，同时开放侨外资和寿险业投资。

顾立雄会后受访时表示，由于ETN和发行者信用有很大关连，对证券商发行资格，初期还是要审慎，暂不考虑降低门槛。另外，寿险要投资ETN，必须由保险局再做评估，因为ETN风险系数介于股票和债券之间，保险公司投资有风险系数规范，要先订出ETN的风险系数，且看到债券ETF的情况，主管机关要再思考一下。

顾立雄在致词时表示，期望借由开放证券商发行ETN，丰富国内金融商品种类，吸引更多人参与指数化商品；而观察首批上市柜ETN所追踪的标的指数，大部分是台股相关指数。对国内投资人来说，台股是最熟悉、最容易引起共鸣的。虽然ETN资金不一定要实际投入追踪标的指数，但顾立雄指出，还是希望ETN有助于台股的日均交易量，「有量才有价」，对台股当然也是一个好的推力。

他也再三强调「投资一定有风险」，提醒投资人一定要先充分了解ETN的商品特性、风险所在、证券商造市机制等，循序渐进地累积投资经验及看法。