富坦精选收益基金 主动管理绩效赞

理柏资讯评鉴最具保本能力的13档基金平均上涨1.24％，并以富兰克林坦伯顿精选收益基金上涨1.68％居第一。图／Freepik

具保本能力且绩效领先的环球复合债券基金

今年是投资人期待的降息年，但因为债市去年底两个多月时间的大涨，已相当程度反应降息预期，导致1月以来市场行情走的颠簸，所幸有美元升值的汇兑挹注，根据理柏资讯，台湾核备82档债券ETF平均上涨0.16％，表现最差的亏损超过3％，愈长天期公债ETF表现愈差。

反观主动型债券基金表现胜出，台湾核备的境外环球债券基金1月以来平均新台币报酬率0.47％，其中理柏资讯评鉴最具保本能力的13档基金平均上涨1.24％，并以富兰克林坦伯顿精选收益基金上涨1.68％居第一。

富兰克林坦伯顿精选收益基金为复合债型式，经理团队可因应市场局势变动而调整持债配置，其由富坦固定收益团队投资长Sonal Desai领军操盘，她于2022年底外电受访时表示市场对联准会何时启动降息有过于乐观的期待，该基金当时即借由缩短持债的存续期间（利率风险指标），防御利率上扬时的冲击，果然去年全年联准会再升息4码（1个百分点）。

当美国10年期公债殖利率于去年4月一路升到10月时，该基金即逐渐拉长存续期间欲锁住更长期收益机会，10月公债殖利率达5％时，基金持债存续期间亦达到近三年的新高。2023年底联准会终于释出较明确降息讯号，债市大涨而基金丰收，不过由于公债殖利率快速掉至3.8％，该基金则趁机缩减存续期间，因而又成功避掉今年以来债券殖利率反弹的冲击。

银行理财中心表示，主动管理的精选收益复合债型基金，由专业的团队做择时、择债的管理，不仅可创造更高的投资回报，也可省去投资人费心去操作的烦恼与无形成本。反观被动管理的债券ETF需要投资人自己去主动管理，愈长期天债券ETF对利率敏感度愈高，愈需要精准去挑对进场或出场时间点，避免盲目跟随网路声量下单而套在高点的风险。