挂牌58年「台纸」坑杀股民！苹果装成奥梨仔 4万人亏惨了
挂牌长达58年的老牌台湾纸业公司，去年4月召开临时股东会决定下市后，市场质疑公司遭到贱卖，小股东被坑杀，风波不断，近来更惊爆董事长余美玲等高层涉嫌隐匿市值上千亿元的国内外土地，未重估位于越南的300公顷高尔夫球场、120间湖景别墅、俱乐部、餐厅及工厂等不动产，还透过另家涉及关系人交易的新诚资产公司，以每股20.8元，低价买回台纸股票并接收全部资产，形同坑杀4万名散户。
眼尖的股东惊觉遭蒙骗，组成自救会并委请会计师等专业人士越洋重新鉴价，这才发现台纸股价保守估计值151元，甚至可破226元，由于跟每股收购价格20.8元相差100多元，小股东们不甘损失，日前以《证券交易法》特别背信罪向台北地检署提告。
根据台纸年报，上次进行资产重估是1995年间，亦即余美玲以20.8元并购台纸，是根据25年前的价值，与台纸并购消息公布前的2020年2月27日收盘价20.25元相比，溢价幅度仅2.72％，若与近年台股的百略、荣化等私有化下市案相比，溢价幅度通常约10％以上，台纸的溢价幅度之低，可说前所未见。
本刊取得该份最新的台纸资产鉴价报告，发现旗下拥有大笔土地，30年前即进军越南投资土地及休闲产业，在越南胡志明市不动产界最夯的第9区，与越南政府共同投资当地首座36洞的高尔夫球场，占地300公顷，还设有可供200人饮食的高档餐厅、购物中心及大型会议室，一旁的湖区还有上百间渡假别墅，成为当地富豪休闲的最佳去处之一。
此外，根据鉴价报告揭露，从1994年起，台纸陆续在胡志明市的新顺加工出口区、神浪第二工业区、大登工业区及美福工业区持有大笔土地及厂房使用权，并设立吉富、嘉富、明富及立文等4座纸厂，换算总面积近8万坪，由于越南近年来蓬勃发展，加上疫情控制得当，土地价格飙涨，连带也让台纸的资产水涨船高。
本刊调查，这份鉴价报告是由小股东委托越南规模号称最大的不动产业者，在台纸下市后的5个月，即去年9月重新估价，并经我驻胡志明市办事处认证，鉴价结果显示，台纸在越南投资的不动产价值高达34亿美元（折合新台币约972亿余元），最夸张的是，台纸在海外拥有如此巨额的资产，竟未重新鉴价，恐让财报无法完整呈现，致损及股东利益。
除了坐拥越南庞大的资产，台纸在国内也堪称土地大户，光是在台南市新营区就有24笔土地，占地14万2,300多坪，分别属于住宅区及甲种工业区用地，估计市值113亿余元，一旦开发，获利惊人。
此外，在台中市北屯区也拥有111笔土地，占地1万8千坪，全都属于特二种住宅区用地，估计价值14亿余元，总计台纸在中、南部的土地总值即高达127亿元，但财报对于国内土地市值竟只记载27亿元，与重新鉴价的价值相差100亿元，股东们都被蒙在鼓里。
由于重新估价后的台纸身价不菲，光是重新计算越南及台湾中、南部的土地资产，就多出1,072亿元，依此计算，当时小股东们被董事长余美玲家族买回的台纸股票，每张价差高达130元，可谓损失惨重。
针对台纸股东委请专家重新估算资产，发现台纸国内外土地值上千亿元，与当初收购股价至少相差百元，愤而控告董事长余美玲等高层涉嫌违反证交法特别背信罪。对此，台纸表示，私有化下市流程均依相关规定办理，并经过98％股东同意，收购价金也以支票汇款完成，相关过程依法进行，未涉不法，也没有任何小股东自救会来找公司。
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