台纸坑杀4万股民！鉴价少算千亿资产　董座遭控自肥

图、文／镜周刊

老字号台纸公司去年私有化下市后，董事长余美玲近来遭小股东指控透过家族掌控的新诚公司，以每股20.8元低价并购，涉及违反《证交法》特别背信罪，本刊取得台纸资产的最新鉴价报告，发现其在越南投资高尔夫球场、湖滨别墅及厂房，共值972亿元未列入财报，加上在台南及台中共135笔土地、合计16万坪价值127亿元，据此估算股价至少值151元，与当初每股收购价差130元，股东们认为遭董事长等人坑骗，已正式提告，全案正由台北地检署扩大侦办中。

▲台纸董事长余美玲遭控贱卖公司资产，涉及违反证交法特别背信罪，全案由北检侦办中。（图／镜周刊提供，下同）

全案是眼尖的股东惊觉遭蒙骗，组成自救会并委请会计师等专业人士越洋重新鉴价，这才发现台纸股价保守估计值151元，甚至可破226元，由于跟每股收购价格20.8元相差100多元，小股东们不甘损失，日前以《证券交易法》特别背信罪向台北地检署提告。

本刊取得该份最新的台纸资产鉴价报告，发现旗下拥有大笔土地，30年前即进军越南投资土地及休闲产业，在越南胡志明市不动产界最夯的第九区，与越南政府共同投资当地首座36洞的高尔夫球场，占地300公顷，还设有可供200人饮食的高档餐厅、购物中心及大型会议室，一旁的湖区还有上百间渡假别墅，成为当地富豪休闲的最佳去处之一。

此外，根据鉴价报告揭露，从1994年起，台纸陆续在胡志明市的新顺加工出口区、神浪第二工业区、大登工业区及美福工业区持有大笔土地及厂房使用权，并设立吉富、嘉富、明富及立文等4座纸厂，换算总面积近8万坪，由于越南近年来蓬勃发展，加上疫情控制得当，土地价格飙涨，连带也让台纸的资产水涨船高。

本刊调查，这份鉴价报告是由小股东委托越南规模号称最大的不动产业者，在台纸下市后的5个月，即去年9月重新估价，并经我驻胡志明市办事处认证，鉴价结果显示，台纸在越南投资的不动产价值高达34亿美元（折合新台币约972亿余元），最夸张的是，台纸在海外拥有如此巨额的资产，竟未重新鉴价，恐让财报无法完整呈现，致损及股东利益。

除了坐拥越南庞大的资产，台纸在国内也堪称土地大户，光是在台南市新营区就有24笔土地，占地14万2,300多坪，分别属于住宅区及甲种工业区用地，估计市值113亿余元，一旦开发，获利惊人。

此外，在台中市北屯区也拥有111笔土地，占地1万8千坪，全都属于特二种住宅区用地，估计价值14亿余元，总计台纸在中、南部的土地总值即高达127亿元，但财报对于国内土地市值竟只记载27亿元，与重新鉴价的价值相差100亿元，股东们都被蒙在鼓里。

由于重新估价后的台纸身价不菲，光是重新计算越南及台湾中、南部的土地资产，就多出1,072亿元，依此计算，当时小股东们被董事长余美玲家族买回的台纸股票，每张价差高达130元，可谓损失惨重。

针对台纸股东委请专家重新估算资产，发现台纸国内外土地值上千亿元，与当初收购股价至少相差百元，愤而控告董事长余美玲等高层涉嫌违反证交法特别背信罪。对此，台纸表示，私有化下市流程均依相关规定办理，并经过98％股东同意，收购价金也以支票汇款完成，相关过程依法进行，未涉不法，也没有任何小股东自救会来找公司。

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