国泰世华银 林启超：台股上万八 短期有难度

国泰世华银行首席经济学家林启超看下半年展望

台股站上「万七」（17,000点），国泰世华银行首席经济学家林启超19日提醒，台股过去一个多月「有点过热」，指数到17,500点会碰到近年较大的套牢区，恐面临投资人解套卖压，短期想看到「万八」（18,000点）有难度，需要较强的资金动能才有机会。

台股先前站上万七是2020年1月与2021年6月、7月，两时点是投资人套牢最多的地方，台股后续恐要面对解套卖压问题，林启超预估下半年美股的外溢效果及明年日本科技股带动，有望带来新一轮的外资净汇入。

因此林启超预估台股短线会进入修正调整，下半年震荡，短期要攻克「万八」会有难度。上次站「万八」是2022年1月与2021年7月，两波都有较大的交易量，这次在17,500点附近需要新资金动能，才可能再往上突破。

去年初至今全球资金净汇出股市，全球资金若配置在股市是「低配」，债券与货币型基金是「超配」，但若之后讨论降息，资金流向就会开始改变，林启超分析，若明年进入降息循环，债券殖利率往下，资金动能重新平衡流往股市，将有利美股与台股。

林启超认为，4月及5月股市出现AI狂热潮，苹果、微软、Alphabet（Google母公司）、亚马逊、特斯拉、Meta（Facebook母公司）等美股「G7」上半年已涨58％。下半年「G7」虽难像上半年有近6成涨幅，但会有「外溢效果」，AI、HPC、换机潮将是股市三大重点。半导体企业资本支出，将在下半年筑底，制造业衰退尾声将至，股市将进入新一轮景气循环，换机潮则会出现在2024年。

另近期日股表现亮眼，林启超对未来两年日股亦保持乐观。他说，两年前股神巴菲特在买日股，本益比很漂亮，日本几家大公司现金殖利率约有3％～4％，相较日本利率与日债是较好的投资标的，且日圆接下来会因美降息，汇率上可再赚一次。

林启超指出，不敢说日本已跳脱「失落的30年」，日本结构性问题仍在，但日股现在科技股的比重越来越高，比起过去30年以金融、地产为主不同，全球科技股未来一、二年复苏对日股有利，日股虽短期有点涨多，但美股「G7」还会有外溢效果，投资日股者可着眼明年。