海纳百川》增加女董事与公司治理绩效无关（郑明德）

公股行库董总大搬风，备受外界关注，图为财政部外观。（图／报系资料照）

九大公股行库的董总异动，其中一个面向颇受关注，即女董座的人数「首度过半」，象征「女力出头天！」这事情，很容易让人想起近期的上市柜企业增加女董事的相关议题。鼓励女性在职场多努力、多出头绝对是好事，可是若认为单纯增加女董事人数就有助于公司治理绩效，这观点就值得保留，因为两者可能并无直接关连。

金融主管机关在公司治理领域强调性别议题，可以先观察去年3月公布所谓的「公司治理4.0：上市柜公司永续发展行动方案」，其中提到去年起申请上市柜挂牌的企业，至少要有一位女性董事，否则无法申请IPO（股票初次公开发行）。且今年董事任期届满的上市柜的企业，至少要有一位女董事。依据去年3月金管会证券期货局的统计，整体有497家上市柜企业没有女董事；其中今年董事任期届满有163家，必须即刻有一席女性董事，若限期未改善，公司治理评鉴会被扣分。

此时，新的性别要求又逐渐增加，金管会要求明年起女董事席次要达到1/3。根据今年5月的统计，目前整体上市柜企业中仅有261家达成此目标，达成率14.2%；换言之，将近86%的上市柜企业未达标。若明年仍未达成1/3标准的上市柜企业，必须说明其原因与改善措施。

证券期货局官员认为，董事成员多元化、董事会增加女董事是国际趋势，台湾企业在此领域有落后。若往后能跟上与落实，判断这将有助于台湾公司治理的国际评比。不过，必须注意的是，此多设置女性董事的要求，已造成颇多上市柜企业的困扰，因为找不到适合的人选，也认为适合担任董事者其实跟性别无具体关连。

根据学者的实证研究发现，董事表面的性别跟公司治理无显著关连，多任命女性背景者担任董事，公司治理绩效并未相对增加。还有研究文献指出，任命女性董事仅在企业内部及外部具「象征意义」。任命董事的真正重点不在于性别，而在于人选具经验、适任，且有相关内控制度能配合，使其扮演好董事角色。

之前也有主管官员指出，公司治理规范不一定要紧跟国际潮流，可以进行本土化调整。对于近期金管会要求上市柜企业多设置女董事议题，笔者真诚建议，可以依据前述本土企业的心声进行调整，不要让该议题成为多数上市柜企业的法律风险。

（作者为台北城市科技大学企业管理系教授）

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