降息時點難測 法人：不妨布局平衡型、複合債

联准会4月30日至5月1日会议如期维持联邦基金利率目标区间于5.25%~5.5%不变，连六次会议按兵不动。富兰克林证券投顾表示，面临通膨朝2%目标迈进最后一哩路仍然颠簸的投资环境，消息面仍将牵动投资人敏感神经，与其费心揣测联准会何时降息，不妨透过美国平衡型及精选收益复合债券型基金，网罗多元收益机会并防御股市波动。

富兰克林固定收益团队投资长暨富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛表示，美国经济强韧、通膨不易快速降至2%，预期未来就算降息也将是短而浅的循环，10年期公债殖利率约处4.25%~4.75%区间，目前接近公平价值，团队已由过去减码存续期间到中立，再到近期的稍微增持，目前采取中天期持债、打造高品质债投组和分散的策略，可同时争取收益机会并防御利率或债信风险的不确定性。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，并不担忧在美国经济强韧的背景下，联准会放缓降息的步伐，因为政策就是在平衡总体经济环境的发展，持续看好债市的高殖利率收益与利率到顶后的潜在总报酬机会，此外，股市中仍有广泛族群被忽略，预期接下来投资机会将在于个股而非大盘，基金将持续寻找增加股权配置的机会，朝股债更均衡的配置方向发展。

富兰克林证券投顾指出，尽管联准会因抗通膨缺乏更多进展而必须对降息保持耐心，但也透过缩减每月量化紧缩规模以降低高利率环境对经济和金融市场的冲击，整体政策立场鹰中带鸽。面临通膨朝2%目标迈进最后一哩路仍然颠簸的投资环境，消息面仍将牵动投资人敏感神经，与其费心揣测联准会何时降息，不妨透过美国平衡型及精选收益复合债券型基金，网罗多元收益机会并防御股市波动。

另一方面，富兰克林证券投顾表示，近期AI科技股在财报公布后遭逢调节卖压，主要反映市场先前过度乐观预期的校正回归，并未改变AI长线多头趋势，反观有些价值及防御型股票在市场预期偏低下反而交出亮丽表现，健康的类股和风格轮动有助股市多头行情走得更长更远，建议投资人采取多元布局策略，网罗双技创新、亚洲双强及净零转型长线商机。