价量回升货柜航商Q3获利扬帆 油价跌成本续降
▲国内三家货柜航商Q2财报已全面呈现获利表现，Q3在价量回升的情况下，获利有望进一步攀高。(图／资料照片)
国内三家货柜航商Q2财报已全面呈现获利表现，Q3在价量回升的情况下，获利有望进一步攀高，其中又以近洋线营运表现优于远洋线。虽然产业旺季结束，但近期油价下跌，有利长荣（2603）、阳明（2609）、万海（2615）等货柜航商成本下降。
上海出口集装箱运价指数(SCFI) 11月7日为1062.46点，较上周同期减4.46%，其中，美东线为3,941美元/FEU (40呎标准货柜，两个标准货柜单位)，较上周同期减2.64%，美西线为1,927美元/FEU，较上周减3.07%，亚-欧线运价为1,175 美元/TEU，较上周减10.44%。
SCFI指数持续回落，美洲线连三周下跌，欧洲线则小幅吐回先前涨幅。市场预估，美洲线高点已过，而欧洲线则维持跌深反弹格局。为降低单位营运成本，近年来欧洲线市场逐渐走向船型大型化，在大船持续投入之下，运价维持跌深反弹格局不变。
虽货柜航商旺季结束，但近期油价下跌，对于货柜航商而言，燃油成本占货柜航商成本比重约 20%~30%的压力有望舒缓。法人也分析，提醒投资人留意，在货柜产业结构处于运力过剩的环境下，当航商的单位营运成本下降，也意味其降价的竞争诱因提高，油价的下跌利多可能被运价的调降利空所抵销。
整体来看，法人认为，货柜航商Q3在价量回升的情况下，航商获利有望进一步攀高，其中又以近洋线营运表现优于远洋线。随着油价进一步走低，船用燃油均价每吨较第三季下降逾百美元，长荣、阳明用油成本将大省逾10亿元。而在货柜航运股中，法人最看好长荣海表现。
长荣海运(2603)10月营收128.02亿元，较去年同期成长15%，也比9月微幅成0.61%，创下近23个月新高。长荣海第二季获利1.5亿元，借着引进8,000-1.38万TEU大型货轮，与降低船速等降低燃油成本，使得本业获利提升。
但公司上半年税后仍亏损15.44亿元，税后EPS为-0.45元。但法人预估，第三季获利可将上半年亏损弥补回来。目前长荣海每股净值约16元，也是6月中旬股价低点。
从技术面分析，长荣海股价复制长荣航模式，在震荡筑底后爆大量换手向上突破，10月中旬起外资持续买超。今(14)日盘中股价上涨0.5元，成交量超过1.5万张，股价来到19.3元。而在权证市场中，根据权证王APP资料显示，25档标的中盘中以群一D9涨幅最高，凯基6Q最抢手，成交量超过1600张。
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