《金融》明年经济1高2低 股市多头未熄

债券天王丹法斯坐镇的卢米斯赛勒斯资产管理公司，其总经团队对明年经济提出「一高二低」的看法：高成长、低通膨、美元价格走低；且股票多头气势未熄，明年表现值得期待。

卢米斯赛勒斯总经团队最新总经报告，强调由于美国政府财政、货币政策的支持，逐渐升高的消费需求，以在疫苗配发后将滋生的经济成长动能，对明年经济看法乐观。重要的是，团队不认为复苏之旅将一路平坦，全球主要国家肺炎新增病例急速增加，以及财政政策力道的萎缩，都可能使近几月的成长步调减缓。但以下4项经济数据使卢米斯赛勒斯正向看待复苏前景。

首先，美国整体消费数据样态健康，且家户存款比疫情爆发前高出1.25兆美元；其次，房地产从今年春季的低点强势复苏，不只需求强劲，且处于历史低点的房贷利率导致新建案、中古屋如雨后春笋冒出，房价持续上涨；其三，许多制造商开始重建库存水位；最后，即使中小企业也受惠于纾困政策撑了下来，中小企业的信心及招聘意愿已经从今年低谷急遽恢复。

整体来说，上述因素将为疫后经济创造有力的成长引擎。如果社交隔离于明年春季末期结束，卢米斯赛勒斯认为全球经济成长率将于明年底或2022年初回到2019年第4季的巅峰水准。

有效的财政刺激对于经济复苏至关重要，但美国政府极端的两党政争或许会限制、或阻止年底前出现任何财政刺激方案。卢米斯赛勒斯认为财政刺激比较有可能于明年第一季出台。如果共和党控制参院，财政刺激预算大约落在1.5兆美元左右。

美国企业盈余于第三季持续超越市场预期。卢米斯赛勒斯相信2021年的企业营利成长将稳定迈向2019年的巅峰，有机会获得超过20%的成长。

最后，美元近几月都维持区间震荡，随着投资者对于风险接受度越来越高，将资产移转海外，卢米斯赛勒斯预期美元最终会跌出这个范畴而趋于走贬。