精华拓展营运 锁定矽水胶片
精华(1565)去年营收和获利成长动能出现瓶颈,预期今年国内有电子业纷纷抢进隐形眼镜市场,国外又有国际大厂降价扩张市占率的双重压力下,法人预期2015年的营收成长力恐低于10%,EPS约30元,而给予保守评等。
不过,法人认为,精华2015年将陆续推出矽水胶片、散光片及老花片。由于矽水胶隐形眼镜具高透氧性,舒适性佳;在欧、美渗透率分别达50%与70%,而亚洲渗透率仅20%,台湾更不到5%下,该产品将成为精华未来重要成长动能。
一直惨遭外资调降目标价的精华,去年第4季的传统旺季中,在国内市场遭侵蚀,国外市场成长趋缓的困境并未改善中,营收表现疲软且低于市场预期,单季营收13.4亿元,也首度出现年衰率6.6%现象,法人推估毛利率约些微下修至38.1%,EPS估6.37元,初估2014年营收54.1亿元,EPS约30.28元。
法人表示,精华目前主要的困境来自于国内有晶硕、美若康、星欧等电子业者推出的品牌抢市,而国际大厂J&J祭出降价策略,也让精华主打的「帝康」品牌市占率遭侵蚀;而且J&J的全面降价,在日本和精华客户的价差也缩小至10%左右,也冲击精华的成长力。
精华为了拓展营运,已积极布局矽水胶市场,并且已试运转矽水胶产线,预计下半年量产。虽然法人认为,矽水胶片市场上已有国际大厂主推,未来精华必须要以品质来让消费者改变习惯接受新品牌,不过,以过去精华的策略一直都是由国际大厂走前面启发消费者,该公司在后面以品质、生产成本创造价格差异化下,对于精华未来的营运依旧十分看好。