陆2大新增产能冲击 芳香烃下半年市况添压

台化第三套芳香烃设备停车，芳香烃产品因库存上升，报价不涨反跌，引发市场担忧大陆今年二套庞大新增产能恐对下半年市况造成冲击压力，连带牵动台化（1326）、东联（1710）旗下PTA收益表现。

台化副董洪福源坦言，大陆恒力石化新产于第一季陆续量产开车，规模与台化最大产能的第三套芳香烃相当，浙江石化芳香烃产也预计今年底到明年初开车。在庞大新产开出、中美贸易冲突阴霾双重变数干扰，增添下半年营运挑战。

大陆恒力石化重组油年产能16万桶，苯年产能160万桶吨、PX(对二甲苯)430万桶、SM(苯乙烯)112万吨，乙烯100万吨、以及EG年产能180万吨，属于深加工一贯产线。恒力石化定于5月17日在大连举行全面投产仪式，中化弘润PX新装置计划5月投产，且下半年计划投产的PX装置保守估计仍在400万吨以上。

分析师指出，目前宁波台化120万吨5月13日停车检修18天，上海石化40万吨计划5月24日至6月22日检修。受高利润驱使，部分装置推迟或缩短了检修计划，加之四川晟达110万吨PTA新装置计划本月底投产，PTA去库力度有所减弱。

此外，虽然夏装和饮料消费旺季即将到来，市场开工率还处于91％高位水平，但目前聚酯厂家现金流较前期有所收窄，若利润进一步下滑，新增产能投放速度将受影响。

不过，恒力石化新产能否全部开车还可能受其原料供应影响。据悉，恒力石化PX开车初期有一部分需要外采MX为原料进行生产，市场预计可能是其炼化上游部分开车稳定性不确定。若原料短期供应不足可能令PX新装置的开工维持在低位，实际释放的新产冲击或可低于预期，后续仍须紧密追踪观察。