美国出口管制风波！世芯-KY遭外资火速降评

美国商务部将飞腾讯息技术等七家大陆企业与机构列入实体清单，外资评估，飞腾占世芯-KY（3661）营收逾四成、占祥硕（5269）营收比重约10～20％，9日双双遭打落跌停，瑞信证券并迅速启动双重降评，将世芯-KY投资评等由「优于大盘」、骤降至「劣于大盘」，合理股价预期砍为600元。

外电报导提及，飞腾利用美国技术制造超级电脑，用于解放军开发超音速飞弹模拟设施，其中晶片由世芯-KY负责设计，使得世芯-KY于9日开盘即跌停锁死，全日含盘后仅成交608张，跌停委卖挂单最终还高达1.4万张，卖压庞大。

瑞信证券指出，拜飞腾16奈米CPU量产、7奈米一次性工程费用（NRE）专案带动，飞腾2020年贡献世芯-KY约35％营收，2021年占比更上看40～45％，但随美国祭出管制，下半年新专案恐丧失美国矽智财（IP）、EDA设备的支援，令世芯-KY前景蒙上乌云。

尽管世芯-KY获得美企人工智慧（AI）专案、大陆新创企业的GPU与AI订单，并提高在网路公司客户的市占，不过，这些专案将从较低基期开始成长，且飞腾与其他大陆高效能运算（HPC）客户合计占世芯-KY营收六成，显然无法抵销冲击。

外资同时大幅下修世芯-KY的营运预期，将2021、2022年营收预估值由112.74、149.73亿元，大降至101.72与106.65亿元，同期间每股纯益也从22.7、33.5元，重砍至18.5与20元。