美加息进程有望提前结束 人民币汇率压力减弱
▲美国升息压力减弱，对大陆国内货币政策约束将能明显减少。（图／CFP）
美联储主席鲍威尔近日表示，「联储的货币政策没有预设的路径，仍将密切关注数据反映的情况。」从历史角度看，当前联邦基金利率仍处于较低水平，但仅略低于对美国经济影响中性的区间，在业内人士看来，这意味着加息进程的提前结束，市场人士预期，明年加息的次数降到2次，甚至不排除在年中时，美国加息就提前结束的可能，所以制约大陆央行降息的最大约束已经放松。根据《中国经济网》报导，东北证券分析师沈新凤表示，「针对美联储是否会放慢此前计划的加息速度，市场将在下月的FOMC议息会议后得到更直接的证据。」
伴随着全球经济走弱、新的减税和财政支出计划难产以及加征关税影响，美国经济增速未来会有明显回落，这是加息可能放缓的核心原因，此外油价中枢降低带来全部通胀压力下降，核心通胀的「聚乙烯周期」影响也有所减弱，这是次要原因。
中信证券固定收益首席分析师明明在接受《证券日报》记者采访时表示，「随着美国加息压力减弱，制约国内货币政策的约束明显减少，可以看到随着国债与MLF利差缩窄、M1-M2负剪刀差维持、实际贷款利率仍在高位、社融-M2仍在恶化，降息政策的必要性在上升，时点在接近。」
谈及明年降息的时间，明明指出，「不排除在明年的较早时点推出的可能性，当然也可能考虑到春节、两会因素，在一季度末或者二季度初推出也有一定的合理性。对于债券市场，随着MLF利率的下调，央行逆回购利率也可能跟随下调，那么随着短端利率的打开，长端利率将迎来进一步下行的空间。」
美联储放慢加息节奏，对大陆国内而言偏利多，沈新凤分析认为，美国利率上行压力缓解，意味着中美利差缩窄的压力缓解，为国内货币政策保持甚至边际加大宽松进一步释放空间，有助于实现「六个稳」，其次，加息放缓叠加经济走弱，美元强劲势头将进一步失去支持，人民币稳定的基础更强。
汇率稳定有助于稳定资本市场的信心，且美联储放慢加息不会支持美股持续上涨，因为放慢加息是美联储对美国经济低于此前预期的确认，但确实可能会通过缓解利率上行压力而减缓下跌的强度、幅度，也减少对大陆国内的短期冲击。