美債殖利率曲線「熊陡」？川普可能勝選 市場押長債殖利率走高

川普胜选机率增加，美国公债市场的交易商押注长债殖利率走高。路透

美国总统大选首场辩论会过后，美国公债市场的交易商纷纷押注长期债券的殖利率将走高，摩根士丹利和巴克莱等投资银行的策略师都敦促客户，为川普上台后通膨胶着预做准备。

川普辩论表现胜过拜登，投资人开始买短债、卖长债，押注殖利率曲线将趋陡。随着2年期和10年期殖利率差距扩大，未平仓合约在上周五和周一遽增，致殖利率曲线走陡约13个基点，是10月以来最大的两日波动。

法国兴业银行（Societe Generale）美国利率策略主管Subadra Rajappa表示：「要全面反映大选结果，现在为时尚早，但要预做准备可能不算早。」最近的走势是熊陡（bear steepener），市场似乎认为川普胜选机率更高。

这种押注的势头已愈来愈猛，未平仓合约在每个基点上的风险共计激增1,570万美元。这表明近期较长期限美债的回落是由新的空头头寸所推动。

美债交易大都匿名，很难确认是谁在押注。摩根大通对该银行行客户的最新调查显示，美债反弹的押注少了5个百分点，净多头头寸降至6月10日以来最低。