摩根大通涉嫌操纵铜市场

国际铜价近期始终维持高位，细探原因，除了「中国需求」外，据悉，是因摩根大通有意发起一个以实物支援的铜指数股票型基金（ETF），因而持有大量铜部位，导致今年以来铜价上涨约27%；结果大陆做为全球最大铜消费国，却得支付更高成本才能取得铜。

摩根大通持仓最多

先前一般人认为，中国需求是决定全球大宗商品走势的最重要因素；最新例证发生在12月21日，中国海关总署当天公布资料，中国11月铜进口量较10月增加37%，铜价随后在伦敦和纽约市场都大幅飙升，并创造历史新高。

但真实情况可能并非如此。12月21日同一天，LME发布报告，称有一个交易席位在LME的铜持仓量占到总量的80%到90%；这样的持仓量，相当于世界所有交易所注册铜库存总量的一半，价值约30亿美元。

纽约的一位对冲基金经理透露，这个交易席位很可能是某一家银行，而且可能是自营交易部门购买的与代表客户购买的量加在一起；LME没有具体公布这个交易席位是谁；但英美主流财经媒体均引述匿名讯息源称，摩根大通是LME铜合约的最大持仓者。

华尔街影响很大的金融部落格Zerohedge表示，他们不清楚中国作为铜产品最大非投机性终端使用者，会对最近的这些新情况做出什么样的反应。

铜市场被ETF垄断

摩根大通最近表示，将发起一个以实物支援的铜ETF，其后，市场一直传言摩根大通可能是LME铜合约的最大买家，认为该公司在ETF推出前提前布局部位。

今年10月以来，已有3家机构向美国证交会申请推出现货铜交易ETF基金；摩根大通的现货铜基金将得到6.18万吨实物铜的支持；贝莱德的iShares Copper Trust将持有12.12万吨铜；ETF Securities亦会建立一档基金，但未说明将持有多少吨铜。

另有消息称，高盛和德意志银行也有推出现货铜ETF基金的计划。

上个月，一些金融交易商写信给英国金融服务局，声称如果贝莱德、高盛、德意志银行获得执照成立铜ETF的话，可能会引起一场泡沫。因为如果这些铜基金全部获得认购，他们可能需要购买LME一般多的铜库存。

因为按照目前ETF模式，投资者购买的并不是一纸期货合约，而需要有实物铜作支撑。

LME的11月报告显示，其最大一家铜持仓者占比只有总量的50%到80%，但上周资料显示，其占比已经超过90%了。

面对各界质疑，摩根大通上周曾表示，该公司在LME的铜持仓量「不超过总量的90%」，但当路透社询问其铜持仓量是否占比小于90%时，该公司亦拒绝置评。