万海获利方程式...老船成聚宝盆

万海航运近四年业绩

万海成为航运股股王,24日股价再攻涨停、达125元创新高,因被证交所列为注意股,公布4月自结财报单月EPS2.75元、年增1102.66%;由于市场运价还在加高,万海今年以来开了5条新航线法人估第二季EPS上看9元,上半年就可赚回1.5个股本。同业指出,万海股票上市25年,仅有一年出现亏损,除了抢钱功力一流,用船成本也很低。

今年5月Alphaliner公布的调查业界发现万海去年11月卖出一艘旧船船龄27年,结果上网一查,万海还有一艘28年船龄的船在营运,另有6艘27年、2艘25年,其余在20-24年的有15艘,这些船绝大多数都已还款折旧完毕,仅需支付变动成本,除了成本比别家低,万海船队维修保养功夫也让人惊叹。

同业感叹,有些货柜船保养不当,20年左右船况就已经很差,只有选择出售拆解,万海因为是长期有获利的公司,花在保养船只的预算估计也比较高,加上近洋船只一有状况随时可以进坞维修,不像远洋船考虑维修成本,经常被迫等回到亚洲才进坞维修。

另万海因为是亚洲区间航线航班密集的公司,弯靠港口与使用场站费率都可以获得较大折扣;且万海因财务情况好,在各国都尽量自己设分公司,免除一些附加费都被代理行收走。

万海在去年6月底美国线运价开始上涨初期,就抢租7艘船扩充美西线运力,随后进场抢购到11艘现成船,今年3月中加开美国西岸两条航线,4月底加开南美西一条线,加上年初新开的胡志明航线,4月底新开的西印度航线与本月初新开的泰国/越南航线,都抢到市场有史以来最高运价,也加高第二季获利空间

万海4月营收149.39亿元,月增16.18%,年增178.9%,单月自结税后获利61.52亿元,单月EPS2.75元、年增1102.66%。

第二季国际市场出货动能受益于经济反弹,需求非常强劲,预估接下来的市场动能,继续受到塞港导致的缺船缺柜情况影响,市场持续紧俏,万海受益之前提前部署采购的82,000箱(20呎柜)新货柜,今年共有10艘新船与10艘现成船交船,截至目前为止已交付9艘,年底前尚有11艘会,再添营收获利。