《其他股》茂顺H1亮丽以待 今年营运拚返成长路

密封元件厂茂顺(9942)首季营收创历史新高，第2季在工作天数恢复正常水准、产能利用率持续推升，业绩表现将再向上，2021年全年度年挟着大陆地区车用油封与工业用油封需求持续回温，以及台湾厂受惠客户转单效应，有助营运将重返成长轨道。

茂顺为全球第五大密封元件制造商，主要以外销为主，外销比重近9成，以欧美市场为主。茂顺产品包括油封、混练胶与其他产品，比重分别为84~87%、5~7%与7~9%。在销售地区方面，欧洲地区18~22%、美洲地区18~22%、大陆地区28~32%，其余地区28~32%。

茂顺台湾南岗厂2019年因中美贸易摩擦导致客户调整库存，加上折旧金额增加，获利呈现衰退，2020年新冠肺炎疫影响欧洲地区客户控制库存水准，导致下单意愿保守，又让营运衰退。不过，2021年受惠欧洲主要客户开始回补库存，疫情影响许多国际油封大厂产能因人力与运输问题,导致产能受限，许多国际客户纷纷转向茂顺下单，进而受惠转单效应。法人预期，茂顺南岗2021年营收及获利皆可望大幅成长。

在大陆昆山厂方面，2021年，大陆地区车用与工业用油封需求持续增温，有助茂顺昆山厂营收及获利持续成长。

茂顺接单能见度高，目前生产排单已到9月，订单大增的情形之下，茂顺也积极扩充产能，台湾及昆山厂都有计划在执行，新产能预计第2季起逐月开出，将为今年度营运再添新柴火。