强基金：有绩效表有真理，从数据看债券ETF 00760B殖利率6.3％的真相

《强基金》秒懂投资级债十年一遇大行情。(图/强基金授权提供)

近来新兴市场债涨不停，担心股价波动、追求稳健收益的保守型投资人，开始将目光转向配息率不亚于高股息ETF的债券ETF。有鉴于此，强基金共同创办人Faith，携手展新投顾创办人-黄大展(小老板)，于2/7中午在一场没有媒体宣传却吸引上千人同时上线的直播中，畅谈市场对于债券ETF的喜好。

成立超过10年、全台最大基金及ETF投资人社群的强基金，秉持其「有绩效表有真理，有对帐单有真相」的数字验证逻辑，以00760BFH新兴企业债ETF为例，分享2023年债市趋势与如何挑选债券标的。00760B主要追踪指数为「彭博新兴市场美元精选信用债券指数」，该指数殖利率高达6.26%，居目前市场美元投等债殖利率之首，也优于长期平均值4.5%，表现丝毫不逊非投等债或是高股息ETF商品。

新兴市场美元投等债殖利率夺冠。(截图自强基金2/7日直播授权)

近年全球通膨严重，美国为抑制高通膨，于2022年不到一年的时间内升息17码，也是1980年代以来最激进的升息速度，重挫债券价格，使债市面临空前低潮。不过，随着景气进入放缓期，2023年通膨下滑趋势成形，Fed升息即将进入尾声，债市可望回暖，专家认为此时反而是布局良机。

既然升息终点将至，2023年债券投资该怎么挑？以2000年后3次升息循环结束后各期间各类债券资产报酬表现来看，新兴市场投等债不论是6个月后、1年后、2年后、3年后的平均报酬率9%、13%、23%、32%，都完胜美国公债、A等级公司债与BBB等级公司债，显见其价格反弹潜力高，具投资吸引力。

选择美元投资等级债应首重殖利率，殖利率越高，意谓美国转向降息时，潜在的资本利得空间越大。以2022年底美元债券指数殖利率观察，新兴市场美元投资等级债殖利率高达6.26%，居美元投等债之冠，其次为美元BBB等级公司债6.07%、美元A等级公司债5.22%。再以价格波动度来分析，新兴市场美元投资等级债近一年、近三年波动度约在10.6％左右，明显低于美元BBB等级公司债、美元A等级公司债的13％至15％。显见新兴市场美元投等债不但拥有高殖利率优势，同时拥有低波动的特性，适合投资人长期持有。

2023年债券挑选重点。(截图自强基金2/7日直播授权提供)

FH新兴企业债(00760B)ETF追踪彭博新兴市场美元精选信用债券指数，其持债内容均为投资等级债，债券发行人多半以基础建设及国营事业居多，包含石油、电视、电力、水力等等新兴市场的大型企业或国营企业，这类企业或有政府撑腰，或为大到不能倒的龙头公司，债信品质相对令人安心，但也容易因国家政治、经济等因素震荡而导致的波动风险，不过报酬率不输股票，因此在做好功课的情况下，仍是投资人可纳入资产配置的标的。

美国鹰派升息，债券殖利率大幅扬升，就连投资等级债、公债等向来被视为防御型债券的殖利率都超过5%，不亚于国人很爱买的非投等债，波动度及违约率却较非投等债为低，其中，殖利率最高的是6%的投资等级债ETF 00760B，高债息相当诱人。

新兴市场企业债指数近20年整理平均当年之报酬率13.5% (截图自强基金2/7日直播授权提供)

小老板(展新投顾创办人与执行长-黄大展) 表示新兴市场基本面佳，主要是国家分散、产业分散，经济成长性高，未来供给和需求都会同步成长，持续吸引长线资金进驻。空头年是最佳判断风险的时机，去年2022年是债市空头年，各类型债券普遍遭受重创，所以我们可以利用指数的绩效表现，来判断其风险高低，数据分析显示新兴市场美元投资等级债指数于去年跌幅最低，综合来看，其风险确实低于美元BBB等级公司债与美元A等级公司债。

新兴市场基本面佳。(截图自强基金2/7日直播授权提供)

未来，即使美国升息脚步放缓，目前通膨率依然高达7%，预估本波升息循环可能将于2023年年中见顶，高利率将维持一段时间，评估2024年才有可能降息，因此，投资人在这段时间依然能够享有高债息收益，是投资的布局良机！

强基金：单月不重复观看人数超过10万人，成立超过10年、全台最大基金、ETF投资社群。活跃人数最多、黏度最强的基金及ETF投资社群。

黄大展：展新投顾创办人与执行长 以小老板为笔名。二十多年的债券基金经理人及团队主管经历，获奖无数。