儒鸿目标价 喜见777

纺织股王儒鸿（1476）法说会报佳音，内外资大型研究机构齐看好运动机能服需求强劲，印尼扩产如火如荼，全数调升推测合理股价估值，尤以摩根士丹利证券赋予777元推测合理股价，再度刷新外资看儒鸿纪录。

里昂证券日前才指出，儒鸿美系客户库存偏低，回补库存需求将持续发生，拜产品组合转加，以及产能利用率高于九成、提高生产效率赐，儒鸿毛利率将有明显进步，当时将推测合理股价拉升至前无古人的690元，引起市场一片惊叹声。

摩根士丹利证券指出，站在第一季的高基期上，因订单能见度已经穿透至年底，仍可预见儒鸿未来几季营收将持续上升，同时，因儒鸿可以把提高的成本转嫁出去，又有规模助益，加上控制营运费用，研判市场接下来还有更多调高儒鸿预期的空间。

儒鸿目前订单能见度到年底，客户已在洽谈2022年第一季的订单，2020年的前五大客户Nike、LuLulemon、Target、UA、Athleta营收占比约16～17％、10％、8％、6～7％、6～7％，前四大客户占比由2019年的约35％，提升至近五成，法人预期，2021年预估前五大客户营收贡献增长超过一成。