《纺纤股》儒鸿订单一路亮 外资青睐目标价470元

成衣大厂儒鸿(1476)去年12月营收37亿元，月增48%，年增35.6%，创历年单月新高，去年12月成衣出货量达1300万件，比起3Q大幅增加30%，考量缺柜影响约3-4亿元，公司月营收已有30亿元以上的实力，目前订单能见度到今年上半年，展望乐观。外资出具最新报告，给予儒鸿「表现优于大盘」，目标价470元。

去年儒鸿全年儒鸿营收达281.75亿元，年增0.18%，创历史新高；而去年4Q单季营收为93.26亿元，季增26%，年增20%，亦创历年单季新高。

展望今年首季，法人认为营运表现仍将维持稳健。客户Nike订单今年可望有2位数的年增，至于Lululemon也将有强劲的年增，UA订单在去年触底，今年可望反弹；Target和Costco订单则持续稳扎稳打。儒鸿计划扩增in-house的产能达50-60%。

儒鸿针织布料生产据点台湾/越南–共2处；成衣生产据点越南/柬埔寨共17间。针织布平均总产能1,500万码/月，其中台湾800万码/月(溪洲厂、大山厂、大园厂)，越南700万码/月(儒鸿织染有限公司)；成衣平均总产能1,000万件/月。自有生产基地平均产能520万件/月，策略联盟生产基地平均产能480万件/月。自有生产基地包括越南胡志明市仁泽厂、展鹏厂、美春厂、隆安厂，及柬埔寨金边厂等。

儒鸿在针织布系列有：Eclon爱克绒自创品牌尼龙布料、Body Care吸湿排汗功能性布料、X-POLE凉感系列布料。其中X-POLE凉感系列布料具有夏季降温、隔热与冬季吸热、保温两大功能一体化，使织物具有凉爽感与舒适性。适合应用于男女装户外夹克和休闲运动服等系列。