四基柱 今年牛市有靠山
近期欧美市场波动，主要源自欧洲疫苗数量、与拜登财政援助计划不如预期的风险上升。疫苗施打进度对实体经济的影响，以牛津经济学家对美国的预估为例，美国若8月接种率达92％，今年经济成长率将可达5.2％，若接种率仅68％，则成长率降至3％。在疫苗厂降低产量、调整生产线以因应未来扩大产出之际，英国又因较早签约而取得优先供应，1月底英国接种率已达一成之际，欧盟仍在2％，相差悬殊已使疫苗取得的竞争白热化；以疫苗厂规划，预计3月产量快速拉升后，供应吃紧的压力将大幅下降。
展望后势，就金融环境，今年可能是Fed和财政部历史上最契合的时期之一；Fed在最近一次的FOMC中，不但再次清楚的传递与先前一致的宽松立场，明确指出「经济离实现就业和通膨目标还有很长的路要走，此前保持宽松，作为经济强有力支持」；并且对第二季的通膨上扬，及未来经济复苏可能引发Fed缩表提出说明，Fed指出，未来几个月的通膨上升是短暂的，Fed将保持耐心，不会做出反应，甚至对通膨稍微走高表示欢迎；另重申讨论缩减购债为时过早，且届时缩表将是渐进的，之前也会和市场进行良好的沟通。
美财长叶伦则在参议院听证会的谈话中，除指出当前首要任务是让财政援助和刺激计划得以实行、第二个任务是重建经济之外，亦点出发行超长券来为债务融资是有好处的；并提到拜登并不是支持完全废除税改法案，主要是针对富人和大公司的部分减税政策的可能调整；及汇率是由市场决定的，不表示对美元具主观方向性的看法，皆有利金融市场稳定与投资市场表现。
拜登的修复外交、叶伦的财政政策，加上Fed的宽松框架，已奠定今年的牛势基调；特别是上半年，疫情对实体经济第二波的冲击仍然明显，虽然预期疫苗在年中达成群体免疫后，下半年经济将快速复苏，拜登更展现援助金无论如何将在3月落地的决心。在已预见下半年经济复苏，上半年资金却仍非常充沛，非常有利投资市场评价拉升。
台股从2000年以来，外资未曾出现过连续两年卖超，全球经济基本面在今年下半年将加速复苏，可以期待外资将会有相当幅度的回补。台积电未来的庞大产能需求、产业链本土化、用电等生产环境配套，将带动台湾整体实质的产业技术与经济成长。另Tesla点燃电动车趋势，全球跨界选手无不摩拳擦掌，尝试各种可能的跨平台组合或合作，包括汽车电子、车用半导体等，带来的投资机会也值得关注。