台电发行绿债 发债成本3年砍对半

金管会鼓励企业发行绿债，台电今（5）日获得公司债评等「twAAA」的109年度第4期，设定为绿色债券，为台电公司今年来第二度发行绿债，为自2017年绿债进入台湾资本市场迄今台电公司为发行人的绿色债券，累计达到7档，绿债发行总量将突破350亿元。

台电公司债在台湾债市原本就是「铁票」，发债利率永远可以较其他发行机构来的低，尽管台电公司的信评机构中华信评指出，台电截至2019年底时的资产负债表上，约有新台币1.1兆元的借款，且都是没有用资产担保的借款，台电公司每次发债仍被法人投资者一抢而空，同样现象也发生在绿色债券的发行上。

台电申请发行绿色债券始自2017年，第一档是2017年12月发行的10年期、发债规模27亿元，采固定票面利率，定价1.15％；2019年12月的10年期台湾绿债，发行利率0.85％，已大减30个基本点（bps）。

今年2月新冠疫情爆发以来，全球、国内利率一再走低，市场游资满溢，中央银行于第一季降息一码（0.25个百分点），台电发债利率走低的幅度远大于此，预计下周发行的10年期、发行规模24亿元，利率仅0.56％，超过央行的降息幅度，也等于三年内，台电没做什么改善财务实力的工作，无担保绿债的发行成本仍然砍了对半。

中华信评指出，台电此次预计发行的109年度第4期无担保普通公司债，获得「twAAA」评等，信用保证来自台电的企业评等（twAAA／稳定／twA-1+）。中华信评授予台电无担保普通公司债的债务发行信用评等，与台电的发行体信用评等相同等级，因为此笔债务发行为中华信评认定之适格投资级受监管公用事业的无担保借款。