希腊变天市场慌？法人：和2012不同，影响不大
▲激进左派联盟（Syriza）领袖、希腊新总理齐普拉斯（Alexis Tsipras）。（图／达志影像／美联社）
希腊主张反撙节、反纾困的在野党激进左派联盟在大选胜出，未来市场恐生动荡传言四起，但法人认为，希腊目前政治情势已与2012年5到6月的风险高涨时期不同，不能等同视之。
宏利投信表示，激进左派联盟领袖、希腊新总理齐普拉斯（Alexis Tsipras）目前看待希腊债务及欧元区樽节计划的态度，与2012年时期相比已有所软化。像是不再激烈主张希腊退出欧元区（EMU），反而释出协商善意；主要是因为目前希腊虽已具备贸易盈余，国内经济情势也优于2012年，但孤注一掷退出欧元区仍可能拖累希腊经济、走向衰退，这种情况显然非齐普拉斯所乐见。
另外，相对于2012年希腊债务违约的情况，目前齐普拉斯已主动提出减记三分之一的协商方案，加上他的态度也由先前强力反对欧盟干预希腊财政政策，转变为只反对目前的樽节方案，并提出较宽松的替代策略，状况显然已与过去不同。
宏利投信认为，若再加上油价持续下跌，将促使欧元区通膨持续下滑，欧洲央行（ECB）已宣布加码购买公债QE、持续支持欧元区货币宽松，也可望减缓希腊问题冲击。
因此，就希腊本身而言，尽管希腊财政与经常帐已不再赤字，但预计2015、2016年的资金需求仍将分别达到210亿欧及与70亿欧元，为免资金短绌，激进左派联盟仍可望与国际货币基金组织（IMF）等援助当局协商，原先要求希腊必须在2016到2019年达到GDP的4.5%盈余要求，可能改由要求希腊新政府以提高税收方式来降低盈余的要求水平。
宏利投信判断，目前欧元及欧元区利率仍受ECB政策带动，市场预期ECB加码公债QE对于欧洲债市形成有利支撑，因此后续对欧元与欧债影响都不会太大。另外，由于市场仍预期美国联准会（FED）将在6月份升息，因此近期美元升值，欧元、英镑、日圆等其他主要货币走贬，以及欧元区利率走低的预期不变。
值得注意的是，激进左派联盟虽然释放善意，希腊退出欧元区机率已较2012年机率降低，但仍有可能发生，因此欧元近期的贬值走势及波动难免，希腊公债流动性风险也会增加，但就中期来说，希腊问题对欧元及希腊以外的欧洲其他公债市场影响不大。